煤炭开采行业周报：供给收缩动力煤止跌反弹 煤价700元点位支撑增强

　　【主要观点】本周动力煤产地价格涨跌互现：截至10 月11 日，榆林5800大卡指数567.0 元/吨，周环比下跌16.0 元/吨；鄂尔多斯5500 大卡指数510.0元/吨，周环比下跌13.0 元/吨；大同5500 大卡指数575.0 元/吨，周环比上涨5.0 元/吨。本周焦煤市场价格小幅下跌：截至10 月11 日，京唐港山西主焦煤1660 元/吨，环比节前下跌50 元/吨；CCI 山西低硫指数1521.0 元/吨，环比节前下跌58 元/吨；CCI 山西中硫指数1270.0 元/吨，环比节前持平；CCI 山西高硫指数1253.0 元/吨，环比节前持平。电厂日耗较上周有所回升：
　　沿海六大电厂日耗86.7 万吨，周环比增加5.4 万吨。动力煤市场止跌反弹：
　　本周主产区提价煤矿范围持续扩大。价格上涨主要受供应端推动，受降雨、倒工作面及设备检修等因素影响，产区部分区域供应有所收紧。下游维持刚需采购，随着大集团价格企稳，部分站台及洗煤厂拉运意愿略有回升，性价比突出煤矿销售转好，价格小幅上调。尽管降雨导致港口库存快速累积，但在产区供应收缩及铁路检修等因素制约下，库存增幅有限，短期销售压力尚不明显。上游在成本上升及冬储预期支撑下提高报价，低价货源难寻，成交重心缓慢上移，煤价年前700 元/吨点位支撑增强，后续走势需关注下游需求释放情况及北方港口库存累积进度。炼焦煤稍有回落：10 月以来产地煤价多数持稳，部分高价资源小幅回落，不过节前煤矿预售订单普遍较多，现仍有前期合同尚在执行，整体供应端压力不大，产地焦煤库存仍处低位水平。节后部分焦企原料库存水平偏低，保持按需采购为主，刚需仍有一定支撑，短期煤价偏稳窄幅震荡。
　　【新闻摘要】
　　1、冀中能源完成对锡林能源49%股权收购。冀中能源收购京能锡林郭勒能源有限公司（锡林能源）49%股权的交易已完成工商变更登记手续。此次收购使公司持有锡林能源49%股权，峰峰集团不再持有锡林能源股权。
　　2、大秦铁路启动秋季集中修施工。10 月7 日大秦铁路正式拉开2025 年秋季集中修施工序幕。此次集中修施工至10 月26 日结束，为期20 天，将全面恢复迎峰度夏能源运输后的铁路设施设备性能，为今冬明春电煤保供夯实基础。
　　【价格跟踪】
　　1、港口价格：截至10 月11 日，秦皇岛港5500 价格报711.0 元/吨，周环比上涨4.0 元/吨，秦皇岛港5000 价格报619.0 元/吨，周环比上涨5.0 元/吨。
　　CCI 进口4700 指数报70.0 美元/吨，周环比上涨0.3 美元/吨，CCI 进口3800指数报54.3 美元/吨，周环比上涨0.5 美元/吨。
　　2、产地价格：截至10 月11 日，榆林5800 大卡指数567.0 元/吨，周环比下跌16.0 元/吨；鄂尔多斯5500 大卡指数510.0 元/吨，周环比下跌13.0 元/吨；大同5500 大卡指数575.0 元/吨，周环比上涨5.0 元/吨。
　　3、动力煤库存：截至10 月11 日，沿海六大电厂日耗86.7 万吨，周环比增加5.4 万吨，总库存合计1419.2 万吨，周环比增加5.8 万吨。可用天数16天，周环比减少1 天。
　　风险提示： 1）煤炭价格下跌超预期；2）安全生产事故风险；3）可再生能源加速替代风险；4）煤炭需求不及预期等。
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