传媒行业周报2025年42期：AI视频模型更新：SORA2再升级 谷歌推出VEO3.1

　　本报告导读：
　　AI 视频模型领域持续更新，Sora2 升级后生成时长再次提升，谷歌也推出最新模型Veo 3.1，具备配音、设定视频开头结尾、多元素打造人设等功能。AI 视频技术的提升有望在内容生产领域提升效率、增进优质供给。
　　投资要点：
　　上周（10.13- 10.17）传媒（申万）指数下跌 6.27%，位居 31个行业第30 名，弱于沪深300（下跌2.22%）、上证指数（下跌1.47%）、深证成指（下跌4.99%）、创业板指（下跌5.71%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的：1）游戏，恺英网络、巨人网络、完美世界、吉比特、姚记科技、神州泰岳、三七互娱、贪玩；2）IP 及内容产业，上海电影、华立科技、浙数文化、芒果超媒、泡泡玛特、中信出版；3）出版，中原传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版。
　　Sora2 视频生成时长再提升，APP 用户导入效果超ChatGPT。Sora2模型更新，提升生成时长上限。10 月16 日，OpenAI 通过官方X 账号宣布对视频生成模型Sora2 进行重大升级，此次更新推出两大核心功能：1）Pro 用户可在网页端使用“故事板”工具，优化创作流程；2）所有用户在App 及网页端的视频生成时长上限提升至15 秒，Pro 用户更可在网页端生成最长25 秒的视频，较此前标准版10 秒、Pro 版15 秒的限制实现显著突破。凭借社交功能加持，Sora APP 上线用户导入优于ChatGPT 上线时。从美国AppStore 免费榜排名来看，Sora APP 上线后底4 天开始稳居榜首，目前已经连续14 天，对比来看，ChatGPT APP 在2023 年5 月19 日上线后登顶美国iOS 免费榜，但上线第四天开始便开始下滑，前20 天维持在前4 名。
　　谷歌推出Veo 3.1：同样具备配音功能，提供丰富的创作功能。北京时间10 月16 日，谷歌在Gemini API 中发布了Veo 3.1 和Veo 3.1Fast 付费预览版。相较于上一代 Veo 3，Veo 3.1 此次提升主要聚焦在三大方面：1）AI 生成视频与Sora2 一样具备声音；2）Veo 3.1 可以直接设定AI 视频的开篇画面和结尾画面，用另一种方式实现了“AI 长视频”的生成；3）Veo 3.1 可以通过三张图打造一个人设。
　　目前Veo 3.1 已经多平台部署。Veo 3.1 可通过谷歌旗下多项现有AI服务访问，包括：1）Flow，谷歌自家的 AI 辅助电影创作平台；2）Gemini API，面向希望在应用中集成视频生成功能的开发者；3）Vertex AI，企业级集成平台，后续将支持Veo“场景延展”等核心功能。Veo 3.1 模型目前处于预览阶段，仅在Gemini API 的付费层级中可用，收费结构与上一代 AI 视频模型 Veo 3 保持一致：1）标准模型（Standard model）：每秒视频0.40 美元；2）快速模型（Fastmodel）：每秒视频0.15 美元。
　　风险提示：行业竞争激烈，游戏产品不及预期，AI 落地不及预期。
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