电子行业：多款智能眼镜推出市场 关注产业链机会

　　事件：
　　2025 年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长64.2%。2025 年10 月20 日，根据IDC，2025 上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5 万台，同比增长64.2%。
　　三星发布Galaxy XR。2025 年10 月22 日，三星发布Galaxy XR，为基于AndroidXR 平台的首款产品。
　　投资要点：
　　2025 年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长64.2%。2025 年10 月20 日，根据IDC，2025 上半年全球智能眼镜市场（包含音频与音频拍摄眼镜、ER 眼镜、AR 眼镜、MR 头显、VR 头显）出货量达406.5 万台，同比增长64.2%，其中音频与音频拍摄眼镜出货突破240 万台，为驱动市场增长的核心品类。此外2025 年上半年，全球ER 眼镜出货量同比增长95.2%，轻量化趋势下，带屏智能眼镜形成“双目全彩”与“非双目全彩”双路径发展格局。2025 年上半年，全球AR 市场出货量同比增长1.3%，而VR 与MR 受产品发布以及出货节奏的影响同比有所下滑。在AI 技术赋能、供应链优化、光学方案发展以及巨头入局引领生态构建等因素共同驱动下，智能眼镜行业或将进入快速发展阶段。
　　三星发布Galaxy XR。2025 年10 月22 日，三星发布Galaxy XR，为基于三星、谷歌与高通联手打造的Android XR 平台的首款产品。Galaxy XR 系统级整合多模态AI，从一个遵循用户命令的工具，转变为更像是一种新型的AI 伴侣，能够看用户所见、听用户所闻，并以接近人类的对话方式进行响应，并通过语音、视觉和手势提供自然直观的交互。软件层面上多款软件如谷歌地图、YouTube、谷歌照片等适配了Galaxy XR。娱乐内容上，用户可以通过Galaxy XR同时观看多场身临其境的体育比赛，还可以在玩XR 游戏时与Gemini 进行实时聊天以获得指导和提示等增强功能。硬件规格上， Galaxy XR 搭载了Snapdragon XR2 Gen 2 平台，与高通Hexagon NPU 以提供AI 能力，配备16GB 内存+ 256GB 存储与4k Micro-OLED 屏幕，FoV 视场水平角度达109度，垂直角度达100 度，重量为545 克。根据三星官网，Galaxy XR 将于10月21 日和10 月22 日分别在美国与韩国开始上市。
　　雷鸟创新发布雷鸟Air 4 系列AR 眼镜。2025 年10 月23 日，雷鸟创新发布雷鸟Air 4 系列AR 眼镜，到手价1599 元。雷鸟Air 4 支持HDR10，配备了Vision4000 画质芯片、B&O 联调音频系统，并支持AI HDR 和AI 3D 视频功能。Vision4000 画质芯片为雷鸟创新联合画质芯片公司Pixelworks 打造的定制眼镜画质芯片。
　　影目推出INMO GO3 智能眼镜。2025 年10 月17 日，影目科技推出INMO GO3智能眼镜，主打“防窥双目显示、AR+AI 生态、语言在线翻译”，定价为2999元。该眼镜重量达53 克，搭载紫光展锐W337 芯片，并配备两块可拆卸270毫安时电池。
　　投资建议：10 月20 日，根据IDC，2025 上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%。同时10 月22 日三星发布Galaxy XR，为基于三星、谷歌与高通联手打造的Android XR 平台的首款产品。随着智能眼镜各品类新产　　品的层出不穷与各项技术的不断迭代，我们预计智能眼镜作为AI 端侧的重要载体之一正处于快速推广与普及阶段，建议关注相关产业链公司小米集团-W、恒玄科技、全志科技、歌尔股份、水晶光电。
　　风险提示：智能眼镜出货量不及预期的风险；行业竞争加剧风险；宏观经济风险。
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