迪士尼Q4利润超预期 股息上调50%但大片开支拖累前景

观点网讯：11月13日，美国娱乐巨头迪士尼公布2025财年第四财季业绩，流媒体与主题乐园业务推动利润超预期，公司同步宣布上调年度股息50%并将2026财年股票回购规模扩大一倍，但受多部高成本大片排期影响，管理层预警新财年首季盈利承压，股价盘前走低。

第四财季迪士尼营收同比增长4%至225亿，Disney+订阅用户净增520万至1.18亿，主题公园收入增7%至82亿，带动整体经营利润升12%至约35亿。公司决定将年度股息从每股0.75提至1.13，并计划2026财年回购60亿股票，较此前目标翻倍。

不过，《阿凡达》新作等制作成本超3亿的重磅影片将集中在2026财年Q1上映，管理层预计该季度内容支出同比增约20%，稀释每股收益0.25，引发市场担忧。

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