国防军工行业周报：无人僚机攻击-11公开亮相 朱雀三号可回收火箭即将首飞 关注新质战斗力

　　核心观点
　　智能化驱动作战模式升级，无人僚机未来市场广阔。11月11日，我国空军迎来第76个建军纪念日，在官方发布的空军主题微电影中，攻击-11公开亮相并与歼-20、歼-16等有人战机同框飞行，这是我国空军首次公开有人无人协同画面。无人僚机能拓展飞行员的感知与打击范围，并可成为空战体系中的智能节点，获取局部的作战信息，并进行筛选融合，将人从危险、高度紧张的作战环境中解放出来，以辅助飞行员作出决策，同时可以协助有人战机执行空中侦察、电子对抗、对地打击等复杂任务。攻击-11隐身无人机正式亮相并与有人战机协同作战，表明中国空军在无人作战领域取得重大进展，迈入有人无人协同的智能化作战新时代。我们认为未来作战中无人机将不再是单一执行侦察或打击的工具，而将作为智能节点嵌入作战网络，实现有人无人作战力量的自主协同配合；随着军事技术和人工智能的发展，无人机未来有望在我国空军市场中占据重要地位。
　　电
　　可回收火箭“朱雀三号”即将首飞，未来规模化星座组网计划有望加速。据界面新闻，中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。“朱雀三号”是全球首款全不锈钢液氧甲烷火箭，“不锈钢+甲烷”的组合更注重复用寿命和未来可扩展性，并且从运载能力上与发射成本上，朱雀三号未来都将有能力与猎鹰9号对标。目前千帆与星网的卫星主要搭载长征五号、长征八号等火箭进行发射组网，我们认为“朱雀三号”的运力已接近猎鹰九号与长征五号，首飞将揭示火箭复用的可行性，复用后发射成本有望快速降低，将为我国加速追赶补上关键一环，未来规模化星座组网计划有望加速。
　　投资建议与投资标的
　　·随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局明年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注后续国产动力系统突破带来的商业航空供给释放，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工。相关标的：
　　·航发&燃机链：航发动力（600893，未评级）、应流股份（603308，未评级）、航宇科技（688239，未评级）、西部超导（688122，买入）、图南股份（300855，未评级）、派克新材（605123，未评级）、航发控制（000738，未评级）等；新质新域：航天电子（600879，买入）、七一二（603712，未评级）、中国海防（600764，未评级）、陕西华达（301517，未评级）、晶品特装（688084，未评级）、霍莱沃（688682，未评级）、臻镭科技（688270，未评级）、海格通信（002465，买入）、中科海讯（300810，未评级）、光电股份（600184，未评级）、新光光电（688011，增持）、超捷股份（301005，未评级）、纵横股份（688070，未评级）、四创电子（600990，未评级）、等；
　　军工电子：航天电器（002025，买入）、鸿远电子（603267，未评级）、振华科技（000733，增持）、中航光电（002179，买入）、新雷能（300593，未评级）、长盈通（688143，未评级）、光电股份（600184，未评级）、火炬电子（603678，未评级）等；电
　　军贸/主机装备：中航沈飞（600760，未评级）、国睿科技（600562，未评级）、中航成飞（302132，未评级）、中航西飞（000768，未评级）、航天电子（600879，未评级）、国科军工（688543，未评级）等。
　　风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期；竞争格局及份额波动风险；产品价格下降风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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