基础化工行业研究周报：《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书发布 有机硅中间体、氯化亚砜价格上涨

　　上周指25 年11 月3-9 日（下同），本周指25 年11 月10-16 日（下同）。
　　本周重点新闻跟踪
　　11 月8 日，国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。白皮书显示，国内化石能源消费比重由2020 年的84%降至2024 年的80.2%。白皮书指出，中国坚持创新驱动，推进氢能“制储输用”全链条发展，加快培育新产品、新业态、新模式。截至2024 年底，绿色氢能产能超15 万吨，居世界第一。因地制宜推进生物质能多元化开发利用，有序推广应用生物燃料乙醇、生物柴油等清洁液体燃料，非化石能源实现跃升发展。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI 油价上涨0.6%，为60.09 美元/桶。
　　重点关注子行业：本周有机硅/TDI/醋酸/轻质纯碱/尿素/纯MDI/聚合MDI 价格分别上涨18.2%/2.3%/2.1%/2.1%/1.9%/1.8%/0.3%；乙烯法PVC/电石法PVC/烧碱/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/乙二醇/粘胶短纤价格分别下跌2.1%/1.9%/1.8%/1.7%/0.9%/0.8%/0.8%；橡胶/钛白粉/粘胶长丝/氨纶/重质纯碱/VA/VE/DMF 价格维持不变。
　　本周涨幅前五化工产品：贲亭酸甲酯（+50%）、电子级硫酸（+30.4%）、叶酸：
　　国产（+19.8%）、甲基环硅氧烷（+18.2%）、氯化亚砜（+13.7%）。
　　有机硅中间体：本周有机硅报盘上行，周初多数单体厂启动封盘待涨模式，最新报价DMC 主流报价集中在12500 元/吨附近，此番行情上行主要在于行业对国家“反内卷”政策的积极响应，有机硅企业达成减产挺价共识。目前单体厂手中仍持有部分预售订单，库存压力处于低位，市场挺价情绪浓厚，下游则多持观望态度，采购动作相对谨慎。
　　氯化亚砜：本周氯化亚砜市场延续攀升态势，当前价格波动主要受原料端压力传导影响。液氯与硫磺价格持续攀升形成成本支撑，但需求端表现相对平平，市场交投氛围未见显著升温。供给端方面，行业开工率维持在60%左右的中位水平，本周市场供应量较上周持平；需求端表现分化。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周上涨3.84%，沪深300 指数较上周下跌1.08%。基础化工板块跑赢沪深300 指数4.92 个百分点，涨幅居于所有板块第5 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有： 氨纶（ +7.69% ） ， 氟化工（ +7.35% ） ， 氮肥（+6.43%），纯碱（+5.84%），涤纶（+5.15%）。
　　重点关注子行业观点
　　周期相对底部或已至，关注供需边际变化行业：
　　（1）需求稳定，全球供给主导：三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份、建议关注湖南海利、泰禾股份）、MDI（重点推荐：万华化学）、氨基酸（建议关注：梅花生物、新和成）。（2）内需驱动，对冲关税冲击：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团、昊华科技）、化肥（磷肥（建议关注云天化、川恒股份、芭田股份）、钾肥（建议关注：亚钾国际、东方铁塔）、复合肥（建议关注：云图控股））、华鲁恒升、民爆（建议关注：广东宏大、易普力、雪峰科技、江南化工）、染料（建议关注：浙江龙盛、闰土股份、锦鸡股份）。（3）关注产能先投放，有望优先恢复的子行业：有机硅（重点推荐：新安股份）、氨纶（建议关注：华峰化学）。
　　自主可控，供给替代缺口下的投资机会：
　　（1）重点推荐：莱特光电、奥来德（与机械、电子团队联合覆盖）、瑞联新材、万润股份（OLED 材料）；凯立新材（与金属新材料团队联合覆盖）、中触媒（催化材料）；华恒生物（合成生物学）；蓝晓科技（吸附树脂）（与金属新材料团队联合覆盖）。（2）建议关注：
　　华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学）
　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com