北交所对恒道科技发出二轮问询，聚焦收入真实性、确认合规性及增长可持续性

北京证券交易所近日对浙江恒道科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出第二轮审核问询函。本轮问询深度聚焦公司收入核查的充分性、收入确认时点的准确性、业绩增长的可持续性，以及市场份额、应收款项回收风险、客户交易公允性等多个核心问题。

问题一：客户分散且核查存疑，收入真实性遭严苛审视。问询函指出，恒道科技客户数量众多且高度分散，报告期内交易金额在50万元以下的小额客户数量占比均超过85%，但其收入占比也达到25%-34%。监管重点关注保荐机构及申报会计师对此类客户的核查是否充分，函证和走访的样本选取方法及比例是否足以支撑收入真实性的结论。此外，报告期内存在136家客户发函与回函的地址或联系人不一致的情况，北交所要求逐一列示具体情况并发表明确核查意见。同时，资金流水核查的完整性也被重点问询，要求说明是否存在体外资金循环形成销售回款或承担成本费用的情形。

问题二：收入确认时点与合同条款存差异，合规性受质疑。监管发现，恒道科技与部分主要客户（如比亚迪）的销售合同中约定了安装调试条款，但实际执行时却以“签收”或“签收+异议期”作为收入确认时点，并未执行安装调试。北交所要求公司逐一梳理前20大客户的合同，说明安装调试条款的设置原因、是否实际履行，并严格对照企业会计准则论证收入确认时点的合规性。此外，报告期内收入确认依据中存在较高比例的“仅签字”确认（占比约25%）及少量缺失送货单的情形，监管要求说明相关内控是否健全、有效，签字人员是否有权代表客户确认收货。

问题三：产品单价连降、下游领域单一，业绩增长可持续性承压。问询函显示，恒道科技业绩增长面临多重挑战。一方面，公司核心产品汽车车灯和内外饰热流道系统的销售单价报告期内呈下降趋势。另一方面，公司产品终端应用领域过于集中于汽车行业，存在单一风险。监管要求公司说明产品价格下降的原因，分析其与终端主机厂“年降政策”的关系，并论证向其他应用领域拓展的能力。同时，截至2025年8月末，公司在手订单金额仅为4911.01万元，规模相对不高，结合毛利率下滑趋势，北交所要求公司充分论证业绩增长是否具有可持续性，并完善相关风险揭示。

同壁财经了解到，公司是一家专注于注塑模具热流道系统及相关部件研发、设计、生产与销售的高新技术企业。

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