大行评级丨野村：下调石药目标价至9.11港元 预期未来几个季度销售将逐渐复苏

野村发表研究报告指，石药集团首三季收入及盈利分别按年下降12.3%及7.1%，至199亿及35亿元。据此推算，第三季单季收入为66亿元，按年及按季分别增长3.4%及5.7%，远低于市场预期的74亿元；按年升幅主要因确认合作收入4.65亿元，而去年同期没有相关收入。第三季产品销售额按年下降2.7%，但按季增长4.2%至62亿元。管理层目标2026年药品销售正增长，并预期同期研发开支按年增长15%至20%。

该行分别将2025及26年收入预测下调12%及6%，盈利预测下调26%及14%，因考虑到药品销售表现逊预期及合作项目收入延迟确认。该行将其目标价由10.09港元降至9.11港元，维持“买入”评级，预期集团未来几个季度销售将逐渐复苏。

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