大行评级丨大和：下调华润啤酒目标价至36港元 重申“买入”评级

大和发表研报指，华润啤酒管理层强调迎合实时零售等新渠道，并开发新口味(如果汁啤酒、茶味啤酒)，以迎合中国年轻消费者快速变化的喜好。大和相信，因润啤拥有强大的执行力和灵活策略，能应对中国消费者喜好的快速变化，持续偏好润啤多于其主要竞争对手。

因平均售价和利润率扩张速度可能放缓，大和下调润啤2025至2027年每股核心盈测4%；重申“买入”评级，并将目标价从38港元下调至36港元，基于目标明年市盈率18倍。

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