机械设备行业：机械中盘蓝筹公司孕育投资机会

　　机械中盘蓝筹公司孕育投资机会。近期板块行情波动，我们认为主要是受年底风格变化所带来的资金影响，而机械板块的发展趋势仍然持续。参考东方策略团队研究报告《震荡徐行谋新径，中盘蓝筹再崛起》，提到“未来的投资机会在中等风险特征的股票，沉寂四年的中盘蓝筹行情有望再度崛起”，我们认为机械板块内的中盘蓝筹也有望出现投资机会。
　　政策支持稳增长，盈利端温和向上，机械中盘蓝筹受益。2025 年国内主要机械品种的内销外销实现平稳增长，以工业装备叉车来看，2025 年1-10 月行业销售叉车同比增长14.2%，国内销量同比增长13.4%，出口同比增长15.5%。向前看，我们认为机械板块盈利端温和向上。首先，2025 年9 月国家发布《机械行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，提出2025-2026 年机械行业运行保持平稳向好态势，重点产业链供应链韧性和安全水平持续提升，发展质量效益迈上新台阶，力争营业收入年均增速达到3.5%左右；全面落实扩大内需战略，进一步激活存量需求潜力，大力培育新需求，持续扩大有效投资，稳定外贸基本盘，不断增强机械行业稳增长牵引力。我们看到政策从供需两侧发力，重点培育优质企业与细分产业集群，我们认为机械中盘蓝筹作为行业中坚力量，将直接受益政策支持和经济发展。第二，从海外看，随着中美关税的稳定，我们预计海外市场的设备需求也将逐渐释放，而目前我国机械装备在海外的市场份额仍低，出口需求有望将持续增长，中盘蓝筹公司依靠扎实的经营能力，出海带来的弹性也更大。
　　技术驱动供给，机械中盘蓝筹公司具有竞争优势。“十五五”规划建议明确提出“加快高水平科技自立自强”，并将“科技自立自强水平大幅提高”列入“十五五”时期经济社会发展的主要目标之一，始终把科技创新摆在国家战略核心位置。
　　在科技发展的背景下，我们认为技术优势对机械行业公司发展的重要性继续提升。
　　我们认为机械板块的中盘蓝筹在细分领域已建立技术优势（如液压件、五轴机床、锂电设备），既能受益于传统领域存量更新，又能切入新兴赛道，打开增长天花板。
　　我们认为行业总需求平稳增长，且科技赋能的重要性继续提升，则稳定与成长更为均衡的中盘蓝筹公司更为受益。我们看好机械板块的中盘蓝筹公司投资机会，我们认为锂电设备、工业母机、天然气装备、叉车、气体&装备、运输设备、手工具、注塑机、缝纫机、智慧煤机、光伏设备、检测、工控等领域龙头公司具备中盘蓝筹属性。部分相关标的：海天精工(601882，增持)、杰瑞股份(002353，买入)、杭叉集团(603298，买入)、伊之密(300415，买入)、中创智领(601717，买入)、中集车辆(301039，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济波动导致投资不及预期、海外高利率拖累需求、海外贸易摩擦加剧、原材料价格上涨拖累企业盈利
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