A股中期调整，长期牛市仍在

国联证券投顾管理团队指出，2025年11月17 - 21日，A股在弱平衡后现较大回调，各大指数普跌，科技成长板块跌幅约6%，中证全指大跌5%。风格轮动7成仓位回撤3.35%，近3个月开始跑赢全指。全球股市震荡，A股回调受美联储降息预期减弱、海外质疑AI泡沫及自身前期涨幅大等因素影响。中长期看，海外降息是大趋势，A股将走业绩回升路线。目前处于中期调整，投资者应做好配置降低波动，耐心等待牛市下半场。攒钱利器红利固收 + 本周回调0.81%，防守属性凸显。此外，对风格轮动持仓中的鹏扬泓利债基金调研显示，其收益平稳、回撤控制好，中长期向好格局未变。