可控核聚变行业周报：FIA发布百亿美元核聚变投资 采购需求集中在磁体部分

　　本报告导读：
　　上周（2025/11/17-2025/11/21）可控核聚变领域动态：1）Zap Energy 聚变装置FuZE-3 创下等离子体压强纪录，西物院GDC 系统永久电极设计通过国际评审。2）FIA发布报告：投入100 亿美元用于核聚变，以保障美国能源与AI 未来。3）核聚变采购需求不断增加，上周采购需求主要集中在磁体部分，行业招标显著加速。
　　投资要点：
　　投资建议：重 点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商：1）磁体：相关公司为联创光电、西部超导、永鼎股份；2）电源：相关公司为王子新材、旭光电子、四创电子；3）堆内外结构件及其他分系统：相关公司为合锻智能、国光电气、安泰科技、杭氧股份。
　　Zap Energy 聚变装置FuZE-3 创下等离子体压强纪录，西物院GDC系统永久电极设计通过国际评审。1）2025 年11 月18 日，美国ZapEnergy 公司在美国物理学会等离子体物理分会上公布，其最新装置“聚变Z 箍缩实验3 号”（FuZE-3）成功实现了电子压强高达830MPa、总压强达1.6GPa 的等离子体。该成果是剪切流稳定Z 箍缩技术迄今达到的最高压强性能。2）近日，由核工业西南物理研究院（简称“西物院”）研制的ITER 辉光放电清洗系统（GDC）永久电极设计方案，顺利通过最终设计评审（FDR）。这一成果标志着中国在核聚变关键设备研发领域取得重大突破，为ITER 装置建造注入强劲“中国动力”。
　　FIA 发布报告：投入100 亿美元用于核聚变，以保障美国能源与AI未来。近日，FIA（聚变工业协会）详细分析了用于投入核聚变的100亿美元资金该如何使用的具体方案。指出向私营核聚变产业一次性注入100 亿美元的公共资金并建立合作伙伴关系，将加速其商业化进程，其中46 亿美元用于资助关键的核聚变科学与技术基础设施和研发生态系统，54 亿美元用于加速商业核聚变的部署与规模化。美国加速推进核聚变产业发展，助推中国加快核聚变进程。
　　采购需求不断增加，上周采购需求主要集中在磁体部分，行业招标显著加速。上周，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项采购信息，累计预算金额超2 亿元，采购需求仍在不断增加。其中，磁体电源储能系统采购达8,100 万元，ITER级Nb3Sn 超导线采购达7,500 万，行业招标进度维持加速态势。
　　风险提示：投资进展不及预期，技术突破不及预期等。
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