陈果谈A股与AI：2026三大超预期，AI牛市未结束

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【证券研究所副所长称2026年A股受三大因素推动，当前AI牛市仍在路上】 11月30日消息，证券研究所副所长、首席策略官陈果表示，2026年真正推动A股的是中国盈利、中国科技、中国力量这三个大超预期因素，而非泡沫与情绪。 对于美股AI龙头波动加剧后市场关注的AI是否进入泡沫问题，陈果认为“无泡沫不牛市”。他指出，真正的牛市很难在市场永远理性静态定价时出现，关键在于泡沫何时破灭。 陈果称当前AI并非泡沫破灭前夜，估值未高企至极端水平、流动性未持续收紧、技术迭代未见顶，牛市仍在继续。即便用严苛估值体系看有泡沫，但从目前估值、流动性、技术周期看，未出现泡沫破灭条件。

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