军工行业周报：国家航天局印发商业航天三年行动计划并设立商业航天司

　　报告摘要
　　本周要闻：
　　国家航天局印发商业航天三年行动计划并设立商业航天司国家航天局日前印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027 年）》，明确五方面22 项重点举措，推进商业航天高质量发展和高水平安全。《行动计划》明确，到2027 年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。围绕上述目标，《行动计划》明确增强创新创造动能、高效利用能力资源、推动产业发展壮大、做好行业管理服务、加强全链条安全监管等五方面22 项重点举措。此外，国家航天局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展。
　　行业观点：
　　近年来，我国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，我国国防支出仍有较大增长空间，未来或长期高于GDP 增速2 个百分点左右。随着现代战争形态向信息化、智能化加速演进，未来我国国防支出结构将向新域新质方向倾斜，而且军贸出口有望打开更大市场空间，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段，建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、商业航天、低空经济、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。
　　风险提示：
　　军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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