电力设备产业周跟踪：光伏设备对美出口关税豁免期延长 中国电建风机集采同比高增

　　投资要点：
　　锂电板块核心观点：固态电池产业化加速，电解液/隔膜价格继续上涨。1）固态电池产业化进程再按“加速键”；2）部分锂电材料价格继续上涨。
　　光伏板块核心观点：美对华光伏关键设备关税豁免期限延长一年，是利好也是警示。近日，美国贸易代表办公室发布公告，决定将针对中国光伏制造设备的178 项“301 条款”关税豁免期限延长一年，本质是其在能源转型需求与保护主义间的现实妥协，这为中国光伏企业维持对美出口提供了关键缓冲期。
　　但长期来看，美国构建“去中国化”供应链的战略方向并未改变。中国产业真正的核心优势，在于持续领先的技术迭代与规模化制造能力，企业应借此窗口，进一步巩固技术壁垒与全球化布局，以应对未来更复杂的贸易环境。
　　风电板块核心观点：中国风电企业全球竞争力不断增强，中国电建2026年风电框架招标指引乐观。1）大金重工进军欧洲风电母港服务，中国风电企业在全球竞争力不断增强；2）中国电建2026 年风机框架招标量增幅较大，对2026 年风电装机预期乐观。
　　核聚变板块核心观点：国核自仪与合肥能源研究院共建“聚变堆自主可控及智能控制技术联合研究中心”，产业与科研合力攻坚聚变堆自主可控。国核自仪与合肥能源研究院共建“聚变堆自主可控及智能控制技术联合研究中心”，加速推动实现聚变堆核心控制系统技术的自主化、国产化与工程化。
　　储能板块核心观点：11 月国内储能系统均价小幅下降，储能设施正式纳入REITs 范围。1）国内11 月储能招标：系统均价小幅下降，独立储能占比近九成；2）储能设施正式纳入REITs 范围，产业迎来加速发展机遇；3）储能产业链价格更新：碳酸锂价格略有下跌，电芯延续涨价趋势。
　　电力设备板块核心观点：攀西特高压或批准计划明年开工，甘肃-浙江±800kV 特高压输电工程取得关键进展。1）攀西特高压或批准计划明年开工，总投资合计231 亿元；2）甘肃-浙江±800kV 特高压输电工程取得关键进展，甘浙特高压工程进入快车道。
　　工控及机器人板块核心观点：国产机器人打破日企垄断，长安4.5 亿设天枢2028 量产人形机器人。1）11 月制造业PMI 上升，国产机器人逆袭：环动RV 减速器市占五年飙至25%，打破日企垄断；2）长安4.5 亿设天枢2028 量产人形机器人，众擎18 万四档T800 落地，车企集体抢千亿具身智能赛道。
　　氢能板块核心观点：国能集团3.73 亿液氢提纯液化项目2026 开工，能源局首批41 氢能项目9 区域试点名单公布。1）国鸿氢能因虚假报税被罚业绩下滑，国家能源集团3.73 亿液氢项目获批建设；2）赤峰808 公里55 亿元绿氢管道网2026 开建，国家能源局首批41 项目9 区域氢能试点同步启动。
　　风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。
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