电力设备行业周报:博通甲骨文业绩引市场波动 AI缺电持续演绎

2025-12-15 15:05:06 和讯  华鑫证券傅鸿浩/臧天律
  博通甲骨文业绩引市场波动,AI 缺电持续演绎周五晚上随着博通和甲骨文相继引发市场对AI 泡沫的担忧,再加上一些美联储官员反对放松货币政策,推动美债收益率走高,美股AI 板块有所波动。同时英伟达CEO 黄仁勋近期预警AI 能源危机,指出算力需求爆发将挑战传统能源供应。
  公司计划下周举办一场私人峰会,邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加。美国电力短缺已制约其AI 发展,而中国电力装机规模领先,国内电力设备产业链完整,有望同时受益于国内电网稳健投资与全球(尤其是北美)AI 数据中心扩容带来的增量机遇。具体来看:1)燃气轮机作为数据中心应急与调峰首选,国产设备已成功切入北美供应链;2)SOFC(固体氧化物燃料电池)凭借部署快、效率高、适配灵活的特点,成为快速补能优选;3)核电作为零碳稳定基荷电源,获海外AI 巨头超前布局,中国核电装备迎来出海窗口;4)输配电环节在全球电网升级与智能化改造驱动下,国内龙头企业凭借技术优势加速出海;5)变压器受传统电网投资与数据中心高功率迭代双轮驱动,需求持续放量;6)储能作为算力“稳定器”与电网“调节器”,在北美市场爆发中,中国产业链凭借性价比优势迎来重大出海机遇。整体看,AI 能源需求重构正在打开电力设备行业长期成长空间。
  投资观点
  从板块来看,我们认为北美缺电主要利好已经在海外供应链内的电力设备,从发输变配用角度进行拆分,看好发电侧:
  博盈特焊(机械组覆盖);储能:阳光电源、同飞股份;输配电:金盘科技;SST:四方股份、新特电气等。同时持续关注AIDC 的电源板块:中恒电气、麦格米特、欧陆通;液冷板块:英维克(新能源车组覆盖)。
  对电力设备板块维持“推荐”评级。
  风险提示
  行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。
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(责任编辑:贺翀 )

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