特斯拉：2025年Q4交付或降，目标价上调至500美元

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【12月22日，德意志银行分析师预计特斯拉2025年Q4交付量下滑】 12月22日，德意志银行分析师Edison Yu预计，特斯拉2025年第四季交付量约40.5万辆，同比降14%，环比降19%，低于市场共识与该行先前预测。 交付量不足主要在核心西方市场，欧洲与北美交付量预计分别降34%和33%，中国市场降约10%。 虽短期交付量与毛利有压力，但分析师认为无人驾驶出租车Robotaxi发展是特斯拉估值重要支撑。 马斯克曾计划在旧金山湾区部署约1000辆，在奥斯汀部署超500辆，但追踪数据显示短期内目标难实现。 不过，特斯拉最近在奥斯汀取消安全驾驶员进行内部验证测试，Yu认为更广泛推行或即将到来。 基于Robotaxi与人型机器人计划估值提升，德意志银行将特斯拉买入评级目标价上调30美元至500美元，部分被核心汽车业务交付量下调抵消。

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