瑞银：维持对香港本地银行股的谨慎看法 上调中银香港及东亚银行目标价

瑞银发布研报称，展望2026年，对香港银行股保持谨慎看法，预期市场焦点将转向银行明年盈利前景，其中净利息收入及信贷成本将是主要驱动因素。目前预测中银香港（02388）及东亚银行（00023）2026年净利润增长大致持平，预计每股股息可增长2%至3%，重申对中银香港及东亚的“中性”评级，目标价则分别由37港元及12.5港元，上调至40港元及13.5港元，以反映降息后股权成本下降。

在美联储降息周期背景下，一个月期香港银行同业拆息（HIBOR）仍出现反弹，与有担保隔夜融资利率之间的息差收窄。今年第四季度至今，一个月期HIBOR平均为3.19%，较第三季度高出113个基点，为银行净利息收入提供了有力支撑。目前预计香港银行股第四季度净利息收入将超越第三季度水平，市场预测也有望上调。

瑞银提醒，尽管香港银行股净利息收入表现有所改善，但下半年不良贷款风险亦同步上升。相应将中银香港及东亚银行下半年的信贷成本预测上调。

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