中金公司：2026年初黄金或回调，建议增配商品

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【中金公司：2026年初金价或回调，商品配置可上调至标配】 <>12月26日，中金公司研报显示，今年黄金涨幅大、估值高，2026年初美联储宽松预期阶段性退坡或成风险源。 <>鉴于明年美联储最终会重新加速宽松，若明年初金价明显回调，或为逢低增配时机。 <>黄金大涨后，近期铜、白银等商品表现强劲，一定程度反映黄金流动性外溢效应。 <>商品可对冲地缘风险与美国过热风险，建议将商品配置上调至标配，尤其看好有色金属。 <>同时提示，白银等金属相对黄金市场规模小、流动性差，若明年黄金波动，回调风险更大，需做好风控，避免盲目追涨。

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