计算机行业：数字人民币2.0版本 从数字现金迈向数字存款

　　中国数字人民币推广取得良好成效，2026 年开启2.0 新阶段2025 年12 月29 日，中国人民银行官方微信号转发中国人民银行党委委员、副行长陆磊的署名文章《守正创新 稳步发展数字人民币》（以下简称《文章》）。文中提到，为深入贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述，顺应实体经济和金融体系对数字人民币发行、流通、使用的新需求，把握国际货币体系演进的历史趋势，切实提升数字人民币管理质效和服务能力，在总结十年研发试点经验基础上，中国人民银行出台了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（以下简称“《行动方案》”），新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026 年1月1 日正式启动实施。
　　过去十年我国数字人民币产业推广取得良好成效。根据《文章》内容，我国数字人民币的研究和开发起步较早。2014 年，在党中央、国务院的统一部署下，中国人民银行启动理论研究和封闭测试。2016年，中国人民银行提出了具有数字货币特征的电子支付工具（DC/EP）的法定数字货币理论框架构想，审慎科学稳健试点探索数字人民币（e-CNY）管理体系和运行机理。截至2025 年11 月末，数字人民币累计处理交易34.8 亿笔，累计交易金额16.7 万亿元。通过数字人民币APP 开立个人钱包2.3 亿个，数字人民币单位钱包已开立1884 万个。多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872 亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%。
　　《行动方案》出台，数字人民币进入2.0 阶段。《文章》提到，不同于加密资产甚嚣尘上的“去中心化”、“去媒介化”技术路线，中国人民银行数字货币研究所完成了第一代原型设计（现金型数字人民币1.0 版），在全球率先试验成功“中央银行-商业机构”双层运营体系。
　　而此次《行动方案》从机制上明确了数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币（Digital Deposit Money）时代。未来的数字人民币是中央银行提供技术支持保障并实施监管、具有商业银行负债属性，以账户为基础、兼容分布式账本技术特点，在金融体系内发行、流通的现代化数字支付和流通手段，具备货币价值尺度、价值储藏、跨境支付职能，标志着数字人民币由现金型1.0 版进入存款货币型数字人民币2.0 版。
　　从数字现金到数字存款，数字人民币制度体系不断完善数字人民币1.0 版本定位数字现金，存在一定的制度制约。由于数字人民币1.0 版本定位于由央行发行的、不计息的M0 资产，导致数字人民币在推广过程中面临一定的制度制约。一方面社会公众的持有意愿不足，相比于银行存款和余额宝等现金类理财产品，数字人民　　币不计息的属性导致社会公众持有期间会损益一定的机会成本，从而降低大众持有的意愿。另一方面，银行的推广动力相对有限。由于数字人民币1.0 版本定位M0，属于央行负债，不能计入商业银行的资产负债表，对商业银行的经营很难产生正向的促进作用，而于此同时，商业银行是数字钱包开立、场景开发和技术维护不可或缺的运营者，其服务伴随数字现金流通全生命周期，对数字现金流通的安全性、可靠性、连续性、不可灭失性和“三反”（反洗钱、反恐怖融资、反逃税）负有直接责任，事实上成为数字现金的责任主体。权利和义务的不匹配导致商业银行在推广过程中的动力有限。
　　数字人民币2.0 版本定位数字存款，实现制度创新。《文章》明确指出，未来的数字人民币是中央银行提供技术支持保障并实施监管、具有商业银行负债属性，以账户为基础、兼容分布式账本技术特点，在金融体系内发行、流通的现代化数字支付和流通手段，具备货币价值尺度、价值储藏、跨境支付职能。因此，《行动方案》从制度上实现了创新，确立了数字人民币“商业银行负债属性”，从而推动数字人民币从1.0 的现金向2.0 的存款转变。具体实施过程中，《行动方案》明确了相应的制度保障措施：
　　1）纳入准备金制度框架：《行动方案》规范了数字人民币计量框架，将银行类数字人民币业务运营机构的数字人民币纳入准备金制度框架管理，其开立的数字人民币钱包余额统一计入存款准备金交存基数。参与数字人民币运营的非银行支付机构实施100%的数字人民币保证金。
　　2）实名钱包余额计息：《行动方案》明确：银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，遵守存款利率定价自律约定。这一安排依据实质重于形式的思路，初步形成了相容性激励安排。
　　3）存款保险同等保障：《行动方案》明确商业银行在自身界面为个人、单位开立数字人民币钱包，负责客户的数字人民币安全，提供流通支付服务，承担相应的合规和反洗钱责任，纳入存款保险范畴，与存款享有同等安全保障。
　　基础设施先行，推动数字货币和智能合约技术运用为了适配数字人民币2.0 版本的定位和相关职能，《行动方案》明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，提出升级现有账户体系，在新型账户（数字人民币钱包）基础上推动新兴技术应用，提升人民币发行、流通、支付等各环节的数字化、智能化水平，升级数字人民币智能合约生态服务平台，支撑构建智能合约开源生态体系。
　　因此，我们认为金融基础设施的建设将成为数字人民币升级的主要抓手，未来基础设施建设有望先行，带动银行数字化转型相关需求的增长，以及数字人民币生态体系的构建。
　　场景扩容可期，对内服务金融“五篇大文章”，对外跨境支付对内服务“金融五篇大文章”，拓展应用场景。《文章》指出，结合可编程能力和智能合约，数字人民币在拓展服务金融“五篇大文章”场景方面，具有独到的精准性和可达性优势，如创新供应链上下游金　　融解决方案、促进“碳普惠”体系智能化发展、强化预付资金管理等金融消费者保护、服务智慧养老等场景处于持续跃迁态势。另一方面，币串和数字人民币伞列钱包体系的监管穿透性和多级资金管理能力在公用事业、医保社保、企业集团司库管理、绿色能源交易、国库资金运营等闭环领域具备低成本、高效能运用前景。
　　对外提升跨境支付效率，实现数字人民币“走出去”。《行动方案》提出，在上海设立数字人民币国际运营中心，以及进一步推广多边央行数字货币桥。在数字人民币国际运营中心，基于成方链底座建设区块链服务平台和数字资产平台并实现了“统一账本、业务分域”，提供链上结算工具和跨链转接能力，探索有利于穿透式监管的合规资产数字化创新，支持票据、贸易融资工具、碳排放权等的链上发行、登记、托管和资金结算，逐步形成7*24 小时运行、一点对接、服务多元、货币联通、系统联通的优势。多边央行数字货币桥侧重发挥区块链的分布式账本技术特点，着力解决各司法辖区的“业务主权和货币主权”问题，有效实现各参与主体身份对等、权力对等、责任对等、利益对等，在所有参与主体之间实现数据同步。下一步，数字人民币跨境使用将持续通过技术迭代，持续扩大接入范围，降低服务成本，助力跨境贸易和投融资便利化，支持离岸金融业务创新，推动高水平、制度型开放。
　　安全可控筑基，与时俱进推进监管技术和能力建设《文章》提出，当前人工智能和大数据技术正赋能新一代金融监管技术。通过数字人民币体系数据全局治理可有效提升业务数据质量，以“总对总”监管数据接口、在区块链服务平台上增设监管节点，可提高监管部门获取数据的实时性和有效性，实现灵活高效、智能化识别风险。紧盯抗量子密码体系、算力和智能合约等新技术发展趋势，持续更新迭代，以自主可控、安全可靠的基础设施为支撑，有效防范金融风险、维护金融稳定。我们认为，安全可控的基础设施是数字人民币运行发展的重要基础，相关的产品服务商有望产生新的需求。
　　总体而言，数字人民币进入2.0 版本时代，从数字现金迈向数字存款，有望带来基础设施建设、场景应用拓展以及安全可控的新需求，建议关注：1）银行IT 等基础设施提供商：神州信息、长亮科技、宇信科技、京北方、天阳科技、科蓝软件、恒生电子、广电运通、艾融软件等；2）第三方支付等场景解决方案提供商：新大陆、拉卡拉、新国都、连连数字、正元智慧等；3）密码等安全方案提供商：信安世纪、三未信安、吉大正元、格尔软件、数字认证、天融信、安恒信息等。
　　风险提示：政策推进不及预期；市场需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com