小摩：料2026年澳门博彩收入升5至6% 利润增长有望超越收入增长

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，2025年12月澳门博彩总收入同比增长15%至209亿澳门元(下同)，恢复至疫情前水平的91%；数字略低于市场预期的18%，但主要因市场过去逐步上调预期，原先预期为15%。

就2025年第四季而言，当季博彩总收入同比增长15%，按季增长6%，至661亿元，创6年来新高，远超该行及市场预期的同比9%增长。至于2025全年，博彩总收入同比增长9%至2,474亿元，高于该行预期的5%。

展望2026年，该行维持预期澳门博彩总收入将增长5%至6%，由中场及角子机收入预计增长7%至8%所带动，而贵宾厅收入则预计下跌5%。更重要的是，该行预期行业利润将同比增长6%至7%，终于有望超越收入增速。

股份方面，短期内该行继续看好金沙中国(01928)，长期则首选银河娱乐(00027)，分别予目标价24.5港元及50港元，均予“增持”评级。

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