社会服务行业动态报告：元旦假期海南免税及全国出行增长亮眼 2026国补政策发布

　　核心观点
　　2026 年元旦假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序，消费活力持续释放。经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期3 天，全国国内出游1.42 亿人次，国内出游总花费847.89 亿元；元旦假期海口海关共监管离岛免税商品销售44.2 万件，同比增长52.4%；购物人数8.35 万人次，同比增长60.6%；购物金额7.12 亿元，同比增长128.9%；国家发展改革委、财政部印发《关于2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》对外发布。
　　行业动态信息
　　本周（12.26-1.2）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为0.59% 、-3.13% ， 相对上证综指， 分别跑赢0.46pct、跑输3.26pct，相对沪深300 分别跑赢1.18pct、跑输2.55pct，在中信一级行业中排名第10、30。
　　板块表现：
　　社会服务：免税板块涨跌幅第一（+10.02%），出境游>景区>酒店>餐饮，涨跌幅分别为+1.21%、+0.49%、-0.82%、-3.16%。
　　商贸零售：专业市场经营板块涨跌幅第一（-0.69%），专营连锁>电商及服务>贸易>一般零售， 涨跌幅分别为-0.79%、-0.86%、-3.98%、-5.62%。
　　板块新闻：
　　2026 年元旦假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序，消费活力持续释放。经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期3 天，全国国内出游1.42 亿人次，国内出游总花费847.89 亿元。
　　海口海关1 月4 日公布统计数据，元旦假期期间（2026 年1 月1日—3 日），海口海关共监管离岛免税商品销售44.2 万件，同比增长52.4%；购物人数8.35 万人次，同比增长60.6%；购物金额7.12 亿元，同比增长128.9%。
　　国家发展改革委、财政部印发的《关于2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》30 日对外发布，明确2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。其中包括继续实施家电以旧换新补贴，同时将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴。2026 年家电以旧换新补贴支持范围由原先的12 类产品减少至6 类，继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器六类产品，补贴标准从原来的2 级能效或水效标准的产品补贴15%、1 级能效或水效标准的产品补贴20%，调整为仅补贴1 级能效或水效标准的产品，补贴额度为产品售价的15%；对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3 类数码产品（单件销售价格不超过6000 元），按产品销售价格的15%给予补贴。每位消费者每类产品可补贴1 件，每件补贴不超过1500 元，而2025 年空调产品最多可补贴3 件，每件补贴上限为2000 元。
　　风险分析
　　1、离岛免税客单价、渗透率、品牌数量提升可能不及预期。
　　2、酒店行业在过去几年中明确供给出清，但物业和加盟商的争取依旧激烈，头部企业如果签约和储备门店数量增速不足以支撑后续展店，也会在成长属性上受到极大压制。
　　3、行业竞争加剧：零售企业一方面面临同业间竞争，另一方面面临互联网巨头的竞争。互联网巨头凭借其资金和体量优势，在某一细分赛道的加码布局会导致竞争加剧。
　　4、渠道扩张不及预期；企业渠道扩张中面临诸多不确定因素，有可能导致扩张不及预期。
　　5、居民边际消费倾向下降：在外部冲击下，居民消费支出可能更加保守，导致边际消费倾向下滑。
　　6、市场对于美元降息预期的不确定性，如果降息进度低于预期，可能影响短期金价走势及外贸结汇预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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