卫龙美味早盘涨超3% 管理层展望今年魔芋产品可实现稳健增长

卫龙美味（09985）早盘股价上涨3.04%，现报12.54港元，成交额2596.54万港元。

高盛研究报告指出，日前于高盛亚太区消费者企业日上，该行与卫龙美味管理层交流，管理层强调了2025财年收入按年增长超过15%、净利润率介乎18%至20%的指引，并展望今年魔芋产品可实现稳健增长，而调味面制产品则预料透过推出创新产品及渠道扩张来恢复增长。

爱建证券指出，魔芋制品可塑性高，调味性好，天然适合承载多元调味，口味创新打开增长空间。魔芋本身味淡且能充分吸收调味风味，这一特性使得口味迭代的边际成本低而边际收益可观，魔芋的增长空间取决于创新能力而非行业周期。成本方面，魔芋精粉成本2024年大幅上涨，25H1维持高位使得蔬菜制品毛利率同比下滑6pct。受价格上涨刺激，上游农户种植积极性提升，种植面积已开始扩张，随着2025 年新增产能逐步释放，预计2026年将迎来魔芋精粉成本下行周期。

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