华泰证券：看好电解铝2026上半年利润走阔趋势

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【华泰证券：看好电解铝板块2026年上半年利润延续走阔趋势】 1月13日，华泰证券指出，2026年上半年电解铝利润中枢有望进一步上移。近期铝价大幅上涨，电解铝下游产业链采购氛围趋于谨慎，基本面数据表现较弱。 其中，电解铝环节库存累库幅度较大，现货基差走弱，主流铝棒加工费转负，引发投资者对铝价能否持续上涨的担忧。 华泰证券认为，淡季加高价背景下，下游采购意愿弱属正常，这导致下游原料库存持续偏低。只要电解铝长期供需格局偏紧逻辑未变，价格调整后的下游采购买盘或大幅释放，支撑铝价。 铝价底部中枢相比本轮上涨前或大幅抬升，考虑后续“金三银四”旺季需求向好带动价格，当前下游买盘意愿越弱，或越利于后续铝价及利润中枢上行。

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