里昂：升华润万象生活目标价至49.2港元 维持“跑赢大市”评级

里昂发布研报称，2025年对住宅物业管理业务继续是充满挑战的一年。华润万象生活（01209）持续重塑其增值服务并放缓总楼面面积扩张步伐以提升盈利能力，因此该行将其2025至2027年度盈利预测分别下调2.5%、6.3%及7%。基于20倍的目标市盈率倍数，将目标价由41.2港元上调至49.2港元，并维持“跑赢大市”评级。该行对华润万象生活2025年度预测低于市场预期4%，处于公司双位数增长目标的低位水平。然而，该行认为核心业务表现好过预期及盈利质素值得长期获得更高估值。

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