建筑工程行业：商业航天迎新催化 关注建筑投资机会

　　本报告导读：
　　航天工程是火箭院控股上市公司，火箭院是航天强国建设的重要主体。上海港湾商业航天锚定长期价值与可持续发展，子公司伏曦炘空新签订单快速增长。
　　投资要点：
　　航天强国写进十五五规划建议，商业航天近日再迎新催化。(1)2025 年10月中央十五五规划建议提出加快建设航天强国，加快航空航天等战略性新兴产业集群发展。实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。(2)财联社1 月10 日报道，我国2025 年12 月向ITU(国际电信联盟)申请了超20 万颗卫星频轨资源。其中超19 万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。专家认为这意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。(3)1 月9 日上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案(2026~2028 年)发布，提出积极引导企业投资布局商业航天端等新兴领域，加速商业火箭等创新产品突破产业规模化发展瓶颈。
　　航天工程是火箭院控股上市公司，火箭院是航天强国建设的重要主体。
　　(1)航天工程是中国航天科技集团所属中国运载火箭技术研究院控股的上市公司，公司以航天高温燃烧、传热、特种材料、系统控制等核心技术为基础，秉承航天系统工程思想，自主研发的航天粉煤气化技术成功应用于煤炭洁净高效利用领域。同时拓展高端装备制造、绿氢工程技术、环保和工业气体运营等领域。(2)中国运载火箭技术研究院成立于1957年，隶属于中国航天科技集团有限公司，是我国最大的导弹武器和运载火箭研制生产基地。火箭院始终坚持服务国家发展大局，为维护国家战略安全，推进航天强国建设，助力国民经济高质量发展做出了重要贡献。
　　上海港湾商业航天锚定长期价值与可持续发展，子公司伏曦炘空新签订单快速增长。(1)上海港湾在商业航天领域的战略布局深度锚定长期价值与可持续发展，以多维举措构建核心竞争力：业务上紧扣国家战略导向，聚焦低轨卫星互联网、空间能源系统等关键领域，技术上持续强化研发迭代能力，重点攻关空间级钙钛矿发电技术，针对材料长期稳定性、量产工艺优化等关键课题攻坚突破。(2)截至2025 年6 月，公司下属控股子公司上海伏曦炘空能源系统产品已累计保障16 颗卫星顺利发射，40余套卫星电源系统、太阳帆板及结构机构正持续在轨稳定运行。公司订单量呈现快速增长态势，2025 上半年实现新签订单3402 万元。
　　杭萧钢构中标箭元中大型液体运载火箭基地项目，中衡设计中标多个航天制造基地设计项目。(1)杭萧钢构作为联合体成员中标了箭元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地（一期）工程总承包项目，2025 年12 月29 日签订建设工程施工合同，杭萧钢构合同金额6932 万元，负责项目生产车间厂房钢结构材料采购、除锈及防腐、制作及安装等。(2)中衡设计先后中标了天兵科技运载火箭及发动机智能制造基地、山东箭元航天科技总装总测生产基地、成都星际荣耀火箭生产总部基地、安庆年发20 发可回收液体火箭制造厂房建设项目等多个高端制造基地设计项目。2025 年初成立了商业航天建筑规划研究中心，致力于深耕产业细分领域，深度挖掘该产业的客户需求。
　　风险提示：宏观经济政策风险，商业航天推进进度放缓等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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