中金：中银航空租赁交付稳步改善 目标价升至87.9港元

中金发布研报称，中银航空租赁（02588）发布2025年四季度营运数据。往前看，交付逐步改善叠加美联储降息环境下，认为公司或将步入量价齐升的增长周期，有望创造估值的稳步抬升空间。考虑公司受益于行业供需格局及降息周期，上调目标价8%至87.9港元，维持“跑赢行业”评级，对应上行空间8.8%及2025至2027年1.2倍、1.1倍、1倍市账率。

该行指出，去年下半年以来美联储进入降息周期，公司存量负债中今年上半年浮动利率负债占比为29%，具备较强的降息敏感度；新发负债中，公司去年8月26日及今年1月12日发行5.5年期、7年期公司债，对应票面利率分别4.25%、4.375%。向前看，认为交付改善叠加海外降息推动下，公司ROE有望稳步提升。

中金基本维持公司2025至2026盈利预测不变，引入2027盈利预测9.31亿美元。

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