华创交运公用可控核聚变双周报(第5期)：核聚变能科技与产业大会召开 可控核聚变产业化进展或加速推进

　　2026 核聚变能科技与产业大会召开，核聚变产业化进展或加速推进。
　　1、2026 核聚变能科技与产业大会在合肥举办。2026 年1 月16 日至17 日，2026 核聚变能科技与产业大会在合肥聚变堆园区举办。多个重大采购项目和聚变联合实验室项目集中签约，旭光电子、安泰科技、久立特材等重点产业链公司均有参与；隆达股份、西部超导、安泰科技、旭光电子、上海电气、合锻智能等可控核聚变板块重点上市公司均有布展。
　　2、星环聚能完成10 亿元A 轮融资，加速核聚变商业化进程。2026 年1 月12日，星环聚能顺利完成A 轮融资，融资金额10 亿元。本轮融资由上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投。星环聚能采用国内原创、全球唯一的高温超导强磁场球形托卡马克的技术路线，公司规划于2028 年前后彻底完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032 年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆。
　　3、东部超导REBCO 带材助力氢硼球形环高温超导模型线圈研制成功。2026年1 月，东部超导定向开发的REBCO 高温超导带材展现出优异的性能匹配性与工艺适应性，助力新奥自主设计开发的第二代高温超导模型TF 线圈顺利通过出厂测试，东部超导供应了该线圈中全部REBCO 高温超导带材，验证了公司REBCO 带材在前沿能源科技领域的领先地位。
　　招标进展：1、新增招标情况1 月上半月（统计周期为01/01~01/16）中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计招标总额1.28 亿元，其中招标预算金额超过1000 万的项目达到3 个，招标预算金额500~1000 万的项目达到2个，招标预算金额300~500 万的项目达到5 个。2、新增中标情况：1 月上半月合计中标项目预算总额共计9860 万元，其中预算金额超过5000 万的项目为1 个，预算金额1000~5000 万的项目为1 个，预算金额300~1000 万的项目达到4 个。从部分中标结果来看，合锻智能、国光电气等公司均有入选中标候选人名单。
　　行情复盘：1、1 月上半月行情（统计周期为01/01~01/16）：涨幅前五分别为：
　　新风光（+42%）、中钨高新（+35%）、中国核建（+27%）、安泰科技（+26%）、精达股份（+24%）；半月内下跌公司：四创电子（-9%）、航天晨光（-1%）、久立特材（-0.3%）。
　　投资建议：可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，且目前行业资本开支明显进入到上行周期。一方面，我们认为可控核聚变或成终极能源，全球能源体系有望重构。另一方面，我们观察国内外资本开支有望提速，料将带动产业链订单放量。我们预计未来3~5 年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到1465 亿元。
　　标的层面：
　　1、链主层面继续推荐合锻智能、联创光电，建议关注国光电气。
　　2、磁体环节价值量占比高，建议关注西部超导、永鼎股份、精达股份。
　　3、堆内结构件及其他：持续推荐四创电子、应流股份、皖仪科技，建议关注安泰科技、久立特材等。
　　风险提示：技术发展不及预期，资金链断裂，国际专利壁垒等。
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