通信行业点评报告：AI算力驱动光纤光缆景气度提升

　　事件
　　根据光电通信公众号，2025 年第四季度长期作为市场主流的G.652.D普通光纤出现显著的价格上涨与供应紧张，且部分大厂库存已无法满足自身订单，开始转向外采。光纤光缆行业需求结构发生变革。
　　核心观点
　　AI 数据中心建设拉动光纤产品需求增长。AI 算力快速增长对数据中心内部及互联高速连接的大量需求以及非传统通信领域需求的快速增长拉动了数据中心内多模光纤、用于长距离高速传输的G.654.E 以及面向下一代网络的空芯光纤等新型产品的需求。据APC 全球光纤光缆大会公众号转引网络电信，在海外，以微软为代表的科技巨头已启动明确部署，宣布将在未来两年内部署长达1.5 万公里的空芯光纤，用以连接其AI 数据中心集群。在国内，“东数西算”国家工程进入全面建设期，仅2025 年启动的长距离干线建设，就催生了超过300 万芯公里的超低损耗光纤（G.654.E）集中采购需求。
　　光棒长尾产能基本出清，厂商扩产策略谨慎。光棒扩产周期在两年以上，自上一轮行业低谷期以来，光棒长尾产能已基本出清，在位厂商扩产决策普遍谨慎，使得全球光棒产能增长缓慢，整体供给呈现刚性。据通信产业网统计，光纤预制棒2025 年全球产能约2.5 万吨，国内产能占比达62%。在需求结构变化的背景下，产能转向高需求的AI 用光纤及特种光纤，使得G.652.D 等传统产品的供给变得更加有序且可控。随着库存的快速消耗，其价格顺势进入回升通道。
　　超低损耗光纤成为骨干网与高速传输主力。G.654.E 超低损耗大有效面积光纤凭借低衰减、抗非线性效应的核心优势，广泛应用于三大运营商及国家电网的骨干网络，有效支撑400G/800G 高速光传输系统商用部署。据通信产业网统计，2025 年前11 月三大运营商共集采约317.82 万芯千米G.654.E 光纤，较去年增加了25 倍。
　　空芯光纤实现商用突破与技术领跑。空芯光纤具有低时延、非线性和低损、宽谱、大芯径的优势，较实芯石英光纤，其传输时延降低超30%，损耗减少近50%。2025 年，空芯光纤加速商用落地，三大运营商首次启动空芯光纤集采，并在大湾区投产了商用线路，其中中国移动在广东开通首条自主研发的反谐振空芯光纤商用线路，中国电信完成深港110 公里跨境系统部署，中国联通实现深港数据中心空芯光纤互联，加速空芯光纤从实验室走向现网商用实验。
　　投资建议
　　我们认为，随着AI 算力网络、6G 预研、全球数字基建等需求的持续释放，全球光纤光缆市场有望进入2～3 年的高景气周期。我们维持通信行业“增持”评级，建议关注光纤光缆相关投资机会。建议关注：长飞光纤、烽火通信、亨通光电、中天科技等
　　风险提示
　　政策不及预期的风险；AI 发展不及预期风险；行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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