汽车行业研究周报：小鹏汽车全球累计布局超60国家 宇树2025年人形机器人出货量超5500台

　　行业重点新闻
　　（1）吉利自研全固态电池年内将完成首个Pack 下线，并进行装车验证；（2）继马斯克宣布特斯拉汽车全面转向FSD 订阅制后，目前特斯拉美国已悄悄对旗下ModelS/3/X/Y 及Cybertruck 车型进行调整，砍掉了汽车标配的Autopilot 基础辅助驾驶（车道居中）功能；（3）轻舟智航：辅助驾驶量产车超百万辆，行业首个单征程6M 城市NOA 方案已落地AD Pro 理想L 系列智能焕新版，轻舟智航今年要发力交付城市NOA，而且大部分是基于J6M 的方案；（4）特斯拉Robotaxi车队规模达200 辆，同步推进无安全员测试，其中158 辆部署于加州湾区，其余42 辆投放至奥斯汀市；（5）小鹏汽车全球累计布局超1000 家销售网点，海外已拓展至60 国；（6）小鹏汽车首台ET1 版机器人落地，计划2026 年量产高阶人形机器人；（7）宇树科技公布2025 年人形机器人出货量超5500 台，同期该品类本体量产下线量超过6500 台，或将跃居行业第一；（8）宇树科技人形机器人外观专利获批，适用于家庭服务等多场景；（9）2026 年央视春晚完成首排，机器人再度登场展现科技艺术融合。
　　行情回顾
　　（1）本周沪深300 指数跌幅0.62%，其中汽车板块涨幅2.21%，涨跌幅位居A股一级行业第8 位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅0.67%，小鹏汽车-W、吉利汽车领涨。（3）本周商用车指数涨幅7.38%，潍柴动力、金杯汽车领涨。（4）本周汽车零部件指数涨幅2.70%，艾可蓝、交运股份领涨。电控系统涨跌幅-0.24%，保隆科技、伯特利领涨；轴承涨跌幅2.72%，南方精工、光洋股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-0.87%，隆盛科技、精锻科技领涨；轻量化&结构件涨跌幅3.58%，超捷股份、海泰科领涨；电机涨跌幅1.49%，云意电气、大洋电机领涨；Tier1 涨跌幅8.91%，敏实集团、多利科技领涨；传感器涨跌幅2.47%，日盈电子、华培动力领涨；直线传动部件涨跌幅6.65%，新坐标、北特科技领涨。
　　投资建议
　　（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：
　　吉利汽车。
　　（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。
　　风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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