小摩：上调新东方-S目标价至55港元 重回增长轨道建议增持

摩根大通发布研报称， 重申新东方-S（09901）“增持”评级及首选股份地位，目标价由53港元升至55港元。

新东方2026财年第二财季业绩好于预期，并上调指引，这是两年来的首次。管理层的乐观态度促使该行将2026财年至2027财年的经营利润预测上调7%。

该行指出，新东方已重新回到“优质复合增长”轨道，有望持续实现业绩超预期及指引上调。不过，该行认为市场仍未充分了解到其盈利潜力及复利效应。公司每股盈利的年均复合增长率逾15%，支持其估值重估。同时，投资者亦可获得每年超过5%的资本回报，背后由56亿美元净现金支持。

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