北交所一轮问询方意股份：关注市场拓展能力、境外业绩真实性与产品毛利率

近日，北京证券交易所对江苏方意摩擦材料股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出一轮审核问询函。问询函围绕公司创新能力与市场地位、境外客户合作与业绩真实性、产品毛利率合理性、固定资产计价准确性及募投项目必要性等核心问题展开问询。

问题一、关注创新能力与市场拓展路径。在业务与技术方面，问询函重点关注公司的创新能力及其在汽车制动摩擦材料市场中的竞争地位。方意股份产品主要面向汽车后装市场，报告期内外销占比超过90%，并于近年逐步拓展至前装市场，已获得部分国内整车厂商的定点项目。监管部门要求公司量化说明其在前后装细分市场的竞争格局与市场地位，分析从前装市场拓展中面临的主要挑战及应对措施。同时，问询函要求公司结合产品认证情况、技术迭代趋势及与同行业对比，进一步说明其技术先进性与创新特征，并评估其是否符合北交所的定位要求。

问题二、核查境外客户稳定性与业绩真实性。针对财务信息部分，问询函重点询问公司境外客户合作的稳定性及外销收入的真实性。报告期内，公司前五大客户均为境外客户且年度间变动较大，其中对单一客户EMMERRE SRL的销售额在2024年度显著增长。监管部门要求公司说明与主要境外客户的合作背景、订单获取方式、定价机制及销售波动原因，并结合物流、资金流及出口单证等资料，核验境外收入的真实性与匹配性。此外，问询函还关注公司第三方回款占比上升的现象，要求说明其形成原因、可验证性及内控有效性。

问题三、分析产品毛利率高于同行业的合理性。问询函注意到，公司主要产品盘式刹车片的毛利率高于同行业可比公司金麒麟，且各报告期毛利率呈下降趋势。监管部门要求公司结合产品结构、销售区域、成本构成、定价能力及市场竞争情况，详细分析毛利率较高的原因及合理性。同时，需说明不同客户、不同销售模式（经销与直销）之间毛利率差异的原因，并评估毛利率变动趋势及后续可持续性，以判断其盈利能力的稳定性与行业可比性。

同壁财经了解到，公司专业从事制动摩擦产品的研发、生产和销售，主要产品为盘式刹车片以及鼓式刹车蹄，是汽车制动系统重要组成部分，直接影响到汽车行驶的安全性和制动系统的可靠性。公司产品线丰富，目前已自主研制制动摩擦材料配方 80 余种，开发出 3000 余种盘式刹车片、1600 余种鼓式刹车蹄，产品通过欧盟 E-Mark 认证、美国 AMECA 认证、CCC 认证等国际国内汽车认证，适配全球大部分主流乘用车和商用车车型。

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