汽车行业2026年2月投资策略：智能驾驶加速推进 建议关注业绩期行情

　　月度产销：根据乘联会数据，1 月狭义乘用车零售市场规模约为180 万辆，环比下降20.4%，同比增长0.3%。其中新能源零售量预计为80 万左右，渗透率约44.4%。12 月全国乘用车市场零售226.1 万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6%。2025 年累计零售2,374.4 万辆，同比增长3.8%。12 月全国乘用车厂商批发278.9 万辆，同比下降9.0%，环比下降7.0%；2025 年累计批发2,955.4 万辆，同比增长8.8%。根据中汽协数据，12 月汽车产销分别完成329.6 万辆和327.2 万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。2025 年，汽车产销分别完成3453.1 万辆和3440 万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。2025 年12 月，乘用车产销分别完成287.9 万辆和284.7万辆，环比分别下降8.4%和6.3%，同比分别下降4.2%和8.7%。2025 年，乘用车产销量分别3027 万辆和3010.3 万辆，同比增长10.2%和9.2%。
　　本月行情：1 月CS 汽车板块上涨0.33%，其中CS 乘用车下跌5.41%，CS 商用车上涨15.59%，CS 汽车零部件上涨0.78%，CS 汽车销售与服务上涨3.53%，CS 摩托车及其它下跌4.39%，同期沪深300 指数上涨1.65%，上证综合指数上涨3.76%，CS 汽车板块跑输沪深300 指数1.32pct，跑输上证综合指数3.43pct；汽车板块自2026 年初至今上涨0.33%，沪深300 上涨1.65%，上证综合指数上涨3.76%，CS 汽车板块跑输沪深300 指数1.32pct，跑输上证综合指数3.43pct。
　　成本跟踪：截至2026 年1 月20 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-17.2%/+22.6%/-2.1% ， 分别环比上月同期-1.2%/+10.8%/+5.6%。
　　库存：2025 年12 月份汽车经销商综合库存系数为1.31，环比下降16.6%，同比上升14.9%，库存水平处于警戒线以下，高于合理区间。
　　市场关注：1）智驾：理想、特斯拉等车企L4 智能驾驶规划、英伟达发布自动驾驶开源模型Alpamayo、广汽、岚图等与华为智驾合作；2）机器人：特斯拉机器人计划26Q1 推出Optimus 3 进行重大升级；3）其他：关注2026国补政策、部分公司业绩预告。
　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。
　　一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。
　　投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的小鹏汽车、江淮汽车、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W 等。
　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com