电子行业点评报告：关注半导体自主可控和涨价连锁反应

　　特朗普宣布提名凯文·沃什担任美联储主席，美股呈现剧烈动荡本周（2026.2.2-2026.2.6）电子行业指数跌3.73%，其中半导体跌3.02%。光学光电子跌0.07%，消费电子跌4.19%；海外科技方面，特朗普宣布提名凯文·沃什担任美联储主席，美股呈现剧烈动荡，费城半导体涨0.63%、英伟达跌2.99%、AMD 跌11.95%、谷歌跌4.48%、闪迪涨3.77%、美光跌4.87%、苹果涨7.18%。
　　行业速递：谷歌资本支出超预期，存储、功率等行业涨价现状持续终端：智能手机需求不及预期。Counterpoint Research 最新报告称，智能手机市场不太可能在2027 年之前实现复苏，正常化预计要到2027 下半年乃至2028 年初。联发科预计手机业务营收2026Q1 将明显下滑；高通2026Q1 业绩展望受内存短缺影响不及预期。
　　算力：谷歌2025Q4 云收入大幅增长，2026 年资本支出指引超预期。谷歌2025Q4云收入猛增48%；2026 年资本支出指引达到1750-1850 亿美金，超此前市场预期的1300 亿美元。此外，AMD 表示服务器CPU 需求"非常强劲"，AI 业务正在加速。中国台湾的日月光半导体预计其先进封装业务将在2026 年翻倍至32 亿美元，其资本支出增加至创纪录的70 亿美元。
　　涨价：存储芯片供需紧张的情况持续，英飞凌开始发布涨价函。三星电子晶圆代工中心近日考虑针对4nm 和8nm 工艺提价，预计涨幅约为10%；威刚2026年1 月营收达84.12 亿元，同比增长近两倍；群联2026 年1 月营收达104.52 亿元新台币，创历史新高；2 月5 日，英飞凌发布涨价通知称，由于功率开关与相关芯片供给持续吃紧，以及原材料与基础设施成本攀升，公司将自2026 年4 月1 日起对这部分产品价格进行上调；目前大陆 MLCC 渠道端已明显感受到急单涌现，中高容值、车规与工规等级产品，现货报价率先调涨一到两成。
　　投资建议：关注长鑫相关设备材料供应链和半导体涨价的连锁反应合肥长鑫2025 年底发布招股说明书，我们预计2026 年长鑫长存扩产将会有较高的同比增速，叠加先进逻辑厂商的持续扩产，建议关注半导体设备的投资机会。
　　除存储芯片外，自2025 年底以来，ADI、英飞凌等芯片厂商也纷纷启动提价。
　　推荐标的：北方华创、中微公司、拓荆科技、江丰电子。
　　受益标的：精测电子、兆易创新、普冉股份、澜起科技、芯原股份、华正新材、欧莱新材、阿石创、捷捷微电、新洁能等。
　　风险提示：AI 发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期.
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