大摩：料药明生物股价未来45日上升 目标价升至50港元

摩根士丹利发布研报称，预期药明生物（02269）股价将于未来45日上升，发生此概率料介乎70%至80%。基于药明生物收入增长加速及利润率扩张，该行将2026至2030年的盈利预测上调4%至10%，目标价由45港元升至50港元，维持“增持”评级。

公司早前发盈喜，管理层在活动上指引2026财年增长加速，加上2025年整合项目数量增加16%，以及研究服务的强劲动能，均反映公司2026年的表现将强劲。同时，研究服务的势头将可带来与IP相关的收入，进一步提升盈利能力。公司近期亦与Vertex及再鼎医药（09688）达成对外授权交易。

另外，药明生物预期生产制造端将有强劲增长，并提及“有多款重磅药物可期”。公司于2025年完成28项工艺性能确认（PPQ），同比增长75%；该行视之为未来商业化合约的一项先行指标。

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