建材、建筑及基建行业公募REITS半月报(2月1日-2月20日)：春晚机器人表演亮点凸显 关注演出场景主题性配置价值

　　春晚机器人演出颇具亮点，具备主题性配置价值。26年马年春晚中，松延动力、宇树科技、银河通用及魔法原子机器人同台竞技，表演 / 文旅 / 商演是人形机器人当前最成熟、最快变现的场景，无需复杂工业集成、无需长期验证，单次活动即可形成收入与品牌曝光。头部机器人企业普遍先从演出场景跑通商业模式，再逐步切入工业、服务、零售场景。拥有演出渠道、IP 资源、舞台运营能力的企业，与头部机器人厂商形成深度绑定，具备主题性配置价值，受益于订单确定性与曝光红利。
　　十部门发布低空经济标准体系建设指南，适度超前建设新型基础设施下关注低空项目落地。26年2月2日，市场监管总局、交通运输部等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，提出“到2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。到2030年，低空经济领域标准超过300项，结构优化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系基本形成，为低空经济安全健康发展提供有力支撑”；应用场景标准聚焦农业、交通、能源、测绘、文旅、体育、医疗救护、气象、国土、海洋等领域，推动低空技术在典型场景中的规范化应用和规模化发展。25年受空域改革、制度尚不完善、盈利模式尚不清晰等多重因素影响，低空经济项目落地偏慢。“十五五规划”提出适度超前建设新型基础设施，作为新型基础设施的重要组成部分，随着制度体系的持续完善，低空项目的落地有望加快。
　　投资建议： 1）春晚机器人演出颇具亮点，现阶段表演及演出场景仍为人形机器人最容易落地的方向；部分企业掌握演出场景渠道资源，且前期与头部人形机器人企业有较为深度的合作，有主题性配置价值。2）周期品领域，玻纤仍在价格上行的通道：电子布及电子纱受益于AI-PCB的需求驱动，短期供给受制于织布机等，价格弹性较优；近期粗纱价格有向上修复态势，短期供给扰动不大，相关企业或有较优的盈利弹性。3）地产链政策预期升温，关注春节后相关数据，相对看好二手房交易及新开工环节的防水。4）基建链条：关注对头部央企的第二主业的再定价。5）商业航天：26年全年催化较多。新技术方向最具弹性，太空光伏可能是现阶段有最大预期差的环节。
　　风险提示：基建投资不及预期；房地产需求恢复不及预期；原燃料价格上涨；相关测算不准确的风险。
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