机械行业研究：1月工程机械内外销同比实现较高增长 继续看好内外需共振向上

　　事件：近日，中国工程机械工业协会发布2026年 1 月工程机械行业主要产品销售快报一和快报二。
　　1 月内销整体实现较高增幅，看好国内市场需求继续向上。1 月工程机械主要产品内销整体实现较高增长，具体来看：挖掘机销售8723 台，同比增长61.4%；装载机销售5293 台，同比增长42.8%；平地机销售104 台，同比下降8.77%；压路机销售448 台，同比增长7.43%；摊铺机销售67 台，同比增长19.6%；汽车起重机销售821 台，同比增长55.2%；履带起重机销售88 台，同比增长126%；随车起重机销售1608 台，同比增长0.56%；塔式起重机销售202台，同比增长6.88%。内销整体表现不错，主要系春节错位影响，展望全年，国内随着资金端逐步到位，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。
　　1 月出口各品类均实现同比增长，看好出口端继续向好。1 月出口各品类均实现同比增长，具体来看：挖掘机销售9985 台，同比增长40.5%；装载机销售6466 台，同比增长53.4%；平地机销售650台，同比增长11.3%；压路机销售1142 台，同比增长15.4%；摊铺机销售57 台，同比增长90%；汽车起重机销售809 台，同比增长9.62%；履带起重机销售213 台，同比增长57.8%；随车起重机销售452 台，同比增长128%；塔式起重机销售122 台，同比增长8.93%。出口各品类均实现增长，我们认为出口随着海外景气度向上，加上国产品牌进一步对海外各区域市场的深耕，国产品牌在海外的份额也会继续提升，出口有望继续取得不错表现。
　　投资建议：内销上，国内需求持续恢复，同时出口端，海外景气度向好、利润率更高，行业有望随着出口继续向上以及规模效应下，盈利能力持续改善，看好上行周期利润持续释放，我们继续看好工程机械板块，重点推荐三一重工、恒立液压、柳工等。
　　风险提示：国内下游开工情况不及预期；海外市场开拓不及预期等。
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