电力电气设备行业动态：补贴加码、地缘冲突 全球户储需求高景气

　　行业近况
　　各国补贴加码、地缘冲突持续，持续催化户储需求，叠加短期出口退税、澳大利亚补贴退坡引发抢装需求，企业排产持续向好。
　　评论
　　欧洲各国补贴持续加码。2025 年12 月，匈牙利政府推出总预算1000 亿匈牙利福林（约合21 亿人民币）的户用储能补贴1，每户补贴最高可覆盖超80%的投资成本，政府预计带动至少4 万套户储系统安装。2026 年1 月，英国发布“温暖家园计划”2，推出150 亿英镑用于支持家庭能源系统转型，包括光伏、储能、热泵等产品。2026 年，波兰计划延续“我的电力”储能补贴计划3，计划拨款 5 亿兹罗提用于支持户用光伏及储能安装。欧洲各国加码户储补贴或直接驱动户储安装需求。
　　俄乌冲突及伊朗局势或进一步催化欧洲户储需求。4Q25-1Q26，俄罗斯持续对乌克兰能源基础设施发动打击4，乌克兰电力供应短缺、停电问题困扰民众，户储成居民生活保障供电稳定的必需品。此外，伊朗局势动荡或推动石油天然气价格，我们预计对欧洲能源价格及居民电价造成影响，进而凸现户用光储经济性，催化户储需求。
　　澳大利亚加码户储补贴，短期退坡引发抢装需求。2025 年12月，澳大利亚能源部对“家用电池补贴计划”进行改革5，补贴总金额从原先的23 亿澳元增加至73 亿澳元，计划到2030 年将实现40GWh的户储装机，可保障澳大利亚户储中长期高增需求。短期看，我们预计2026 年5 月起补贴退坡或引发抢装需求，短期需求强劲。
　　估值与建议
　　各国补贴政策加码、地缘动荡持续催化户储需求，叠加短期出口退税、澳大利亚补贴退坡或引发户储抢装需求，众多户储企业排产持续向好，推荐：艾罗能源。
　　风险
　　户储需求不及预期，行业竞争加剧，地缘冲突具有不确定性。
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