美银证券：料国泰航空燃油成本飙升风险尚未反映 维持“跑输大市”评级

美银证券发布研报称，国泰航空（00293）2025年净利润胜市场共识，主要得益于来自港机工程（HAECO）的一次性和解收益及去年减息带来的利息成本下降，单位收入及单位成本大致符合该行预期。国泰目标在2026年实现10%的客运运力增长，并指出货运业务在2026年首两个月开局良好，但同时承认飙升的燃油成本带来风险，其2026年第一季度约30%的布伦特原油用量已作对冲。美银证券维持对国泰航空的“跑输大市”评级，认为客运及燃油方面面临的利差尚未反映在股价中；予目标价10.9港元。

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