瑞银：太古A股息增长出乎预料 目标价72.7港元

瑞银发布研报称，予太古A（00019）“中性”评级，目标价72.7港元。太古集团去年经常性基本盈利同比升5%至98亿港元，较该行预测低4%，主要受饮料业务贡献低于预期影响。但公司宣布太古A全年每股股息同比升13%至3.8港元，出乎该行预料，意味着派息占经常性基本盈利53%，2024年为51%。

在分析师简报会上，管理层基于过去5年航空业务复苏，重申渐进派息政策，展望派息比率将维持在经常性基础利润50%以上，每股股息预计每年中单位数增长。该行又指，公司净负债比率从2024年12月22.1%改善至去年底20.6%。受惠2024年10月起将泰国及老挝饮料业务业绩纳入报表，基础EBITDA同比增长8%；

来自合营及联营公司股息收入则升3%，主要反映国泰航空（00293）股息派发。该行预期太古集团今年现金流将持续改善。

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