石化行业2026年春季策略：炼化行业有望迎来“周期+成长”共振

　　炼化行业有望迎来“周期+成长”共振
　　炼化是反内卷重点行业，也是“双碳”重点关注行业，主要产品供需趋紧。恒力、荣盛等炼化企业原料采购自海外，直接受益人民币升值。有望迎来“周期+成长”共振。
　　伊朗地缘风险升级，油价大幅上涨
　　2026年2月底，美国与以色列对伊朗发起军事打击，伊朗随即封锁霍尔木兹海峡并袭击美军基地，引发全球能源及化工市场剧烈震荡，原油等化工品价格大幅上涨。我们认为油价在2026年中枢相比25年将有所抬升。
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