电力设备及新能源行业动态点评：锂电板块BETA已至 各环节涨价共振

　　原油价格高企，催化能源转型。受地缘冲突等因素影响，根据3 月13 日百川报价，WTI 油价月度环比大涨超50%；霍尔木兹海峡航运受阻进一步推高到港价格，油价高企下新能源渗透率有望加速提升;根据汽车动力电池产业创新联盟，2026 年1-2 月我国动储电池累计销量为262.0GWh，累计同比增长53.8%;根据SNE 数据，2026 年1 月全球动力电池装机量达71.9GWh，同比增长10.7%;叠加全球各地区户储/大储需求加速释放，我们预计2026Q2 动储需求同环比仍然保持高速增长。
　　碳酸锂涨价支撑成本，下游需求驱动涨价。2026 年2 月25 日，津巴布韦矿业部宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，供给端形成扰动，同时需求端迎来Q2 旺季，根据2026 年3 月16 日百川报价，电池级碳酸锂市场价重回15 万元/吨以上，下游动储需求保持旺盛的情况下，产业链有望进入涨价周期，截至2026 年3 月16 日，根据百川报价，含锂化合物（磷酸铁锂/电解液/六氟）价格同比均实现不同程度上涨。
　　隔膜环节或走向供需紧平衡。2025 年11 月30 日，恩捷股份宣布拟以发行股份方式收购中科华联100%股权，中科华联为国内锂电隔膜整线装备的厂家之一，恩捷有望实现材料端到设备端的向上整合。锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，隔膜产品价格下行，行业盈利承压，头部公司与上游设备的绑定有望实现产能整合与技术互补，二三线厂家扩产或进一步受限，叠加下游需求保持高涨，隔膜价格或逐步提升，迎来供需反转的关键节点。
　　投资建议：关注各环节龙头企业。1）电池环节相关公司：宁德时代/亿纬锂能；2）正极环节相关公司：湖南裕能/万润股份；3）电解液环节相关公司：天赐材料/多氟多；4）隔膜环节相关公司：恩捷股份/星源材质；5）负极环节相关公司：尚太科技/璞泰来/中科电气。
　　风险提示：1）下游需求不达预期：2）技术迭代的风险：3）政策变化的风险：4）原材料价格变动的风险。
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