计算机行业周报：关注数字人民币和国产算力链

　　核心观点：
　　数字人民币运营机构拟扩容至12 家商业银行，相关I T 系统建设需求提速。2025 年底相关方案出台，2026 年起数字人民币进入M1/M2 时代，计息扩容等成为后续关注重点。阿里最新季度阿里云收入同比增 36%，AI 业务高增，资本开支加大并上调长期投入目标，设定云与AI 业务五年年化约47%增长目标，同时推进自研芯片、新AI 平台及组织架构调整。腾讯202 5 年业绩稳健，AI 融入各业务，腾讯云首次实现规模化盈利；202 6 年计划翻倍加码AI 投入，资本开支将高于上年，并密集推出A I 产品，依托生态抢占AI 流量入口。
　　行情回顾：
　　本周，计算机（申万）指数下跌4.74%，跑输沪深300 指数2.55pp 。
　　投资组合：
　　本期建议：深信服、海光信息、鼎捷数智、道通科技、虹软科技、合合信息、中控技术、海天瑞声、国能日新。
　　上期回顾：上期建议组合为——深信服、海光信息、鼎捷数智、道通科技、虹软科技、合合信息、中控技术、海天瑞声、国能日新，同权重下上期组合涨幅为-5.97%，同期计算机（申万）指数涨幅为-4.74%，组合超额收益-1.23%。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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