医药行业周报：医药生物指数下跌2.8% 关注原料药价格反转趋势

　　本期投资提示：
　　市场表现：本周申万医药生物指数下跌2.8%，同期上证指数下跌3.4%，万得全A（除金融石油石化）下跌4.5%。本周医药生物指数在31 个申万一级子行业中表现排名第8。各三级板块涨跌幅：原料药（-5.2%）、化学制剂（-1.5%）、中药（-1.2%）、血液制品（-3.9%）、疫苗（-1.4%）、其他生物制品（-1.4%）、医疗设备（-4.9%）、医疗耗材（-4.9%）、体外诊断（ -0.7%）、医药流通（ -4.3%）、线下药店（-3.3%）、医疗研发外包（-3.1%）、医院（-7.1%）。当前医药板块整体估值29.5 倍，在31 个申万一级行业(2021)中排名第11。
　　辉瑞CDK4 抑制剂、开拓药业 KX-826 酊1.0%、礼来GGG 三靶点激动剂临床取得积极结果。当地时间3 月17 日，辉瑞CDK4 抑制剂Atirmociclib 治疗HR+/HER2-晚期或转移性乳腺癌的II 期FOURLIGHT-1 研究取得了积极结果； Atirmociclib 组患者的PFS 显著改善，安全性可控且耐受性良好。3 月18 日，开拓药业自主研发、潜在同类首创的KX-826 酊1.0%治疗脱发的III 期临床已获得顶线数据，1.0% BID 组的目标区域非毳毛数量较基线增加15.33 根/cm2（VS 安慰剂组4.68 根/cm2）。当地时间3 月19日，礼来GGG 三靶点激动剂III 期TRANSCEND-T2D-1 研究取得了积极结果，接受Retatrutide 治疗的受试者A1C 平均降低高达2.0% ， 平均减重高达36.6 磅（16.8%）。
　　强生全球首个口服 IL-23R 靶向多肽Icotrokinra 获 FDA 批准上市，恒瑞医药HER2ADC 药物瑞康曲妥珠启动DS-8201 头对头临床试验。当地时间3 月18 日，强生Icotrokinra 获得FDA 批准上市，用于治疗12 岁及以上青少年和成人的中重度斑块状银屑病（PsO）。3 月20 日，恒瑞医药公示了一项HER2 ADC 药物瑞康曲妥珠，在HR阳性HER2 低表达的不可切除的局部复发/转移性乳腺癌患者中，对比第一三共HER2ADC 药物德曲妥珠单抗（DS-8201）的随机、开放、多中心II 期临床研究。
　　沃森生物控股股东变更为腾云新沃， ADHD 新药爱智达被Collegium 收购。3 月17日，腾云新沃与沃森生物签署了《向特定对象发行股票附条件生效的股份认购协议》，本次向特定对象发行股票完成后，腾云新沃将成为公司控股股东，腾云新沃的实际控制人黄涛将成为公司实际控制人。 当地时间3 月19 日，Collegium 将以6.5 亿美元现金收购AZSTARYS，根据未来的商业和监管里程碑，Corium 可能会获得高达1.35 亿美元的额外里程碑付款。
　　投资分析意见：近期受国际局势影响、化工原料价格产生波动，众多处于底部的API 及中间体出现价格反转趋势，建议关注新和成、浙江医药、天新药业、联邦制药、川宁生物、美诺华、健友股份等。 新药研发动态持续活跃，提示关注创新药相关标的，包括恒瑞医药、百济神州、诺诚健华、艾迪药业、微芯生物、英矽智能、晶泰控股等。
　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。
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