大行评级丨高盛：下调科伦博泰生物-B目标价至526.49港元，下调盈测

高盛发表研报指，科伦博泰生物-B去年下半年收入为11亿元，高于该行及市场预期，主要由授权收入按年增长79%带动；产品销售按半年跌25%，则逊预期，主要由于核心产品sac-TMT在2025年主要以自费形式销售，患者可及性受限，以及纳入国家医保目录后价格调整的渠道返点影响。

管理层预期今年sac-TMT销售将倍增，目标成为医保目录内各个适应症的首选药物，占销售逾80%。该行将2026及2027年的每股盈利预测，由3.43及8.81元，下调至1.39及7.32元，以反映去年下半年业绩表现，及近期药物销售预测下调等；目标价由531.69港元降至526.49港元，维持“买入”评级。

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