机械行业月报：顺周期机械复苏持续 高油价有望催化新能源行业机遇

　　投资要点：
　　3 月中信机械板块下跌13.54%，跑输沪深300 指数（-4.95%）8.59个百分点，在30 个中信一级行业中排名第25 名：截至2026 年3月26 日收盘，3 月中信机械板块下跌13.54%，跑输沪深300 指数（-4.95%）8.59 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第25名。3 月三级子行业均为下跌态势，仅核电设备、铁路交通设备跌幅小于10%；其他子行业普遍跌幅超过10%。
　　行业观点与投资建议
　　3 月受伊朗以色列冲突影响市场剧烈波动，机械板块出现大幅下跌，防御性较好的品种主要包括低位滞涨的高铁设备、核电设备等，其他子行业普遍跌幅超过10%，风险偏好较高的成长子行业板块跌幅更大。
　　短期事件影响仍有可能持续，市场风险偏好不断下降，短期建议防御为主，人形机器人、AIDC 相关主题谨慎参与。我们建议继续关注复苏持续、盈利稳定，分红和股息率较高的顺周期机械龙头，包括工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）、船舶制造龙头（中国船舶）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、中创智领等）。受益高油价趋势影响，新能源有望在全球重新获得认可和加速发展，对应的光伏、风电、储能设备有望迎来投资机遇。
　　风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。
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