通信行业：集采限价刷新高位 需求多元化趋势明显

　　事件：中国移动2026年至2027年特种光线产品集中采购项目发布招标结果，从中标价格来看，8家中标厂商中，7家厂商均按随最高限价进行投标。
　　集采限价刷新高位，新兴需求驱动涨价：此次集中采购产品为特种光统产品，包括特种需求普通（光纤束）光缆（包含水线光缆、防鼠光缆、阻燃直埋光线、全介质光缆、全介质自承式光继），特种需求带状（光纤带）光缆（包含阻燃非骨架式带状光缆），气吹微缆，光电复合缆，8字型自承式光缆共五种类型产品。采购特种光绳产品的7.94万皮长公里，折合313.10万芯公里。项目设置最高投标限价，最高投标限价为不含税总价25124.71万元人民币。从中标价格来看，除第1名中标者外，其余7家厂商均按照最高限价进行投标，再次证实光纤光缆价格上涨趋势显著。
　　从需求端来看，光纤行业的核心鼎动力已发生根本性转变：过去，行业增长主要依赖5G基站建设与FTTH规模化部署，本质是解决“连接的有无”，三大运营商凭借强大议价权主导集采市场。然而，自2025年以米，全球AI竞赛催生超大智算集群建设，数据中心互联对高带宽、低损耗光纤的需求增，推动行业正式从“运营商基建驱动”转向“AI算力驱动”。与此同时，光纤无人机在特定复杂电磁环境下的应用实现规模化部署。光纤无人机利用其抗电磁干扰、高带宽的技木优势，将高清实时图像回传至操作端，完成远程精确作业。该类无人机采用G.657A2特种光纤，单架无人机消耗20-50公里光纤，且为一次性耗材，从而对特种光纤市场形成了结构性的需求拉动。此外，工业互联网、车转光纤等新兴场景进一步打开了多元化、高端化的需求增量空间。
　　从供给端来看，本轮湿价的核心推手是光纤预制棒产能瓶颈：光棒占据产业链约70%利润，技术壁垒高、扩产周期长达18-24个月，且经历前期价格战与供给出清后扩产有限，导致供给难以跟上需求增长。当前全球光棒产能已通近满负荷，在产能的束下，厂商纷纷将光资源向附加值更高的G.657.A2（无人机用）、G.654.E（AI数据中心用）等特种光纤倾斜，挤占了普通G.652.D光纤的产能，加剧了结构性短缺。海外市场同样面临康宁、仓等巨头扩产局期长的问题，短期供给缺口难以缓解。综合来看，未来一段时间不同型号光纤光价格均存在进一步上涨可能，而价格上涨带来的利润也有望反哺空芯光纤等前沿技术的研发，形成良性循环。
　　投资建议：本轮光纤光缆涨价主要由三大新兴需求主导：一是AI数据中心大规模建设带来的互联需求，二是光纤无人机等特种应用场景的快速放量，三是海外基建市场持续扩张带来的出口需求。这些需求具备规模性，且产品结构向高增化、特种化演进，光纤行业或将迎来一轮结构性变革。建议关注光纤光线核心厂商长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、烽火通信（600498）、通鼎互联（002491）等。
　　风险提示：扩产不及质期的风险：国际形势变化的风险等。
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