电子行业周报：AI算力拉动半导体设备国产替代 消费电子新兴赛道加速落地

　　投资要点：
　　本周（2026/3/30-4/5）SW 电子行业指数（-2.92%），涨跌幅排名20/31 位，沪深300指数（-1.37%）。SW 一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+3.01%），医药生物（+2.26%），食品饮料（+0.87%），银行（+0.69%），交通运输（-0.20%），涨跌幅后五分别为：公用事业（-8.62%），电力设备（-8.32%），房地产（-5.37%），煤炭（-5.01%），环保（-4.07%）。
　　本周SW 电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：光学元件（+5.52%），印制电路板（-1.28%），半导体材料（-1.33%），涨跌幅后三分别是：其他电子Ⅲ（-7.67%），品牌消费电子（-6.86%），LED（-4.65%）。
　　本周SW 电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：锴威特（+23.30%），中船特气（+20.29%），易天股份（+19.19%），光莆股份（+18.98%），思特威（+16.85%）。涨跌幅排名后五的股票分别是：盈方微（-20.82%），华塑控股（-17.99%），法拉电子（-16.47%），深纺织A（-15.34%），香农芯创（-15.27%）。
　　2026 年3 月30 日，中微公司正式披露2025 年年度报告。年报数据显示，公司2025 年实现营业收入123.85 亿元，同比增长36.62%，实现归母净利润21.11 亿元，同比增长30.69%，基本每股收益3.4 元，全年研发投入约37.44 亿元，同比增长约52.65%，研发投入占公司营业收入比例约为30.23%。中微公司针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，在先进逻辑器件和先进存储器件中多种关键刻蚀工艺实现大规模量产，2025 年公司刻蚀设备销售约98.32 亿元，同比增长约35.12%。截至2025 年底，公司刻蚀设备反应台全球出货量超过6800 台，应用范围覆盖65 纳米至3 纳米及更先进制程的各类刻蚀场景，在国内主要客户芯片生产线的市占率持续提升；公司自主研发的CCP 高能等离子体刻蚀设备和ICP 低能等离子体刻蚀设备已实现对95%以上的三百多种刻蚀应用需求的覆盖。
　　2026 年3 月31 日，蓝思科技披露2025 年年报。2025 年公司实现营业收入744.10 亿元，同比增长6.46%；归母净利润为40.18 亿元，同比增长10.87%。从业务结构看，公司智能手机与电脑类业务营收611.84 亿元，占总收入的82%，同比增长5.94%；智能汽车座舱业务营收64.62 亿元，同比增长8.88%；AI 眼镜等智能穿戴业务表现亮眼，营收39.78 亿元，同比增长14.04%，毛利率升至19.91%。公司积极部署机器人、服务器、商业航天新兴领域。
　　1）机器人领域，2025 年公司人形机器人与四足机器狗全年出货量突破万台；依托永安园区及泰国生产基地的扩产布局，公司2026 年具身智能核心部件及整机业务规模有望实现大幅提升。2）AI 服务器领域，公司SSD 固态硬盘模组已在湘潭基地实现批量出货，HDD 玻璃基板顺利通过客户验证，液冷散热系统技术达到行业先进水平；公司自主开发的全景智显机柜采用航天级玻璃架构，可大幅降低数据中心建设成本；凭借“结构件+液冷+存储”的全栈产品矩阵，公司有望在中高密度AI 机柜赛道快速抢占核心市场份额。3）商业航天领域，公司业务实现从地面端到卫星端的关键突破，针对新一代大面积柔性卫星太阳翼，公司自主研发的30-60 微米航天级UTG 玻璃已进入核心客户认证阶段。
　　投资建议：AI 算力需求持续释放，晶圆厂扩产周期延续，半导体设备行业景气度稳步上行，国产替代红利持续兑现；消费电子行业基本面持续修复，AI 硬件、人形机器人等新兴赛道加速落地，为行业增长打开全新空间。建议关注半导体设备国产替代、AI 硬件国产上市公司的投资机会。
　　风险提示：1)消费电子需求不及预期；2)半导体行业周期波动；3)新兴业务落地不及预期。
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