环保公用事业行业周报：规范建设锂电池回收体系 推动循环经济市场扩容

　　本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨4.88%，相对市场整体涨幅靠前，公用事业（申万）行业指数上涨0.75%，涨幅相对较小。
　　本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨4.88%，相对市场整体涨幅靠前，公用事业（申万）行业指数上涨0.75%，涨幅相对较小。公用事业子板块中，电力板块上涨0.67%，燃气板块上涨1.46%。2026年以来，环保板块累计涨幅6.26%，电力板块累计涨幅5.29%，涨幅均领先于沪深300 及创业板指。
　　核心观点：受伊朗危机影响，卡塔尔能源公司宣布停产，同时，霍尔木兹海峡船运几近停滞，加剧全球天然气供应风险，国际天然气价格预计出现阶段性上涨。作为典型的避险资产，在地缘政治风险持续演化、加剧的背景下，水电核电有望率先受到市场资金的青睐。两会首提算电协同，Token 出海以及我国对数据中心碳排放约束收紧背景下，稳定清洁的电力有望成为AI 产业发展的核心要素。推荐传统水电龙头长江电力，水电装机增长弹性较大的国电电力，核电寡头中国核电、中国广核，海风标的福能股份，中闽能源等。
　　建议关注地方性水电企业川投能源、桂冠电力等。燃气板块重点推荐煤制气布局，业绩成长确定性强的九丰能源，以及具有LNG 海外转售业务的新奥股份等。
　　行业重点事件解读：1）工信部、供销合作总社联合印发《关于进一步加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设的通知》，旨在充分发挥供销合作社及社有企业再生资源回收利用网络作用，推动锂电池规范回收、科学利用。
　　2）国家能源局决定在六省开展电力领域综合监管，监管工作主要围绕节能降碳落实情况、自然垄断环节运营规范等方面展开。
　　行业重点数据跟踪：1）秦港5500 大卡动力煤价略涨，部分港口煤炭库存下降。截至2026 年4 月10 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格760 元/吨，较4 月3 日上涨0.7%，同比上涨11.8%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格645 元/吨，较4 月3 日上涨0.78%，同比上涨11.2%。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位同比上升，环比下降，入库流量同比、环比均上升，出库流量同比下降，环比上升；锦屏一级水库水位及蓄水量均同比下降、环比上升；二滩水库水位及蓄水量同比、环比均下降。3）本周硅料价格环比下降。4）本周LNG 到岸价下跌，国内LNG 出厂价上涨。截至2026年4 月10 日，LNG 到岸价为16.88 美元/百万英热（5999 元/吨），较2026年4 月2 日下跌5.4%，同比上涨51.9%；国内LNG 出厂价为5141 元/吨，较2026 年4 月3 日上涨0.3%，同比上涨12.5%。5）现货日前交易市场：
　　本周广东省发电侧加权平均电价于2026 年4 月11 日（周六）达到最高值624.44 元/兆瓦时，环比上升8.0%。中长期交易市场： 2026 年4 月，广东省中长期交易综合价为372.45 元/兆瓦时，同比下降1.40%，环比下降0.01%。6）碳市场：本周碳市场交易量和交易均价均上升。
　　行业重点事件：北京市发布“十五五”规划纲要
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
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