有色金属海外季报：LYNAS 2026Q1REO产量环比增长36%至3233吨 NDPR产量环比增长42%至1996吨

　　季报重点内容:
　　公司2026Q1 生产经营情况
　　1）Mt Weld（稀土氧化物REO）
　　2026Q1，公司稀土氧化物(REO)产量为3,233 吨，环比增长36%，同比增长69%。
　　2026Q1，公司稀土氧化物(REO)销量为3,131 吨，环比增长33%，同比增长29%。
　　2026Q1，稀土氧化物(REO)平均实现价格为84.6 澳元/公斤，环比1%，同比上涨68%。稀土氧化物（REO）平均总售价与上一季度持平，其中NdPr 平均售价较上一季度上涨25%。 NdPr 平均售价的上涨反映了市场指数定价的变动，以及按独立于市场指数定价的销售份额占比提升。为优化定价而采取的销售举措包括通过产品捆绑以改善产品结构，其中包括高价值的镝（Dy）、铽（Tb）以及新推出的氧化钐（Sm）。
　　Kalgoorlie 工厂成功改进了沉淀和杂质去除工艺，这将优化Lynas 马来西亚工厂在处理来自Kalgoorlie 的混合碳酸稀土（MREC）时的生产效率。在过渡期间，产量有所下降，进而影响了Lynas 可供销售产品的总产量。
　　2）氧化镨钕
　　2026Q1，公司NdPr 产量为1,996 吨，环比增加42%，同比增加32%。
　　3）重稀土
　　本季度镝（Dy）和铽（Tb）的产量为8 吨，较上个季度的26 吨有所下降，主要受生产排期影响。在制品将于2026 年二季度进行加工。
　　财务业绩指标
　　2026Q1，公司实现销售收入2.65 亿澳元，环比增长31%，同比增长115%。业绩同比增长主要得益于NdPr 及稀土氧化物总销售量的增长。
　　2026Q1，公司实现销售回款2.34 亿澳元，上个季度为1.85 亿澳元。
　　2026Q1，公司期末现金和短期存款为10.70 亿澳元，上个季度末为10.309 亿澳元。
　　增长项目进展情况
　　1、Lynas Malaysia
　　继四季度维护停产后，公司已成功重启马来西亚工厂的裂解与浸出工艺，且马来西亚团队已顺利处理了来自卡尔古利的MREC 供应。
　　氧化钐的生产于2026 年3 月启动，较原计划提前了1 个月。
　　钐是用于高温环境下钐钴（SmCo）磁体的关键组件。这一首期项目预计可实现约400 吨的年产能，待公司新增的重稀土分离产能建成并投入运营后，这一产能还将进一步扩充。
　　扩建后的重稀土分离设施目前正持续推进详细工程设计工作，部分交货周期较长的关键设备已于2026 年3 月完成采购。
　　Lynas Malaysia 的运营许可证已获续期10 年，自2026 年3 月3 日起生效。相比此前签发的 3 年期许可证，此次许可证的有效期大幅延长，从而为 Lynas 以及公司的稀土供应链合作伙伴和客户提供了更高的投资确定性。这份为期10 年的许可证明确规定了尾渣管理的各项条件，其中包括持续开展钍提取方面的研发工作，以及涵盖回收利用在内的尾渣管理活动。
　　2、美国
　　2026 年3 月16 日，Lynas 宣布签署了一份具有约束力的意向书，旨在敲定与美国政府的稀土氧化物供应协议。此举旨在支持美国工业基础及美国政府提升稀土供应链韧性的相关工作。
　　根据该意向书，此前拨用于在德克萨斯州建设重稀土（HRE）设施的约9,600 万美元资金，拟调整用于在4 年内从Lynas 现有设施采购轻稀土及重稀土氧化物产品。氧化镨钕的供应底价将为 110 美元/千克。
　　合同签订
　　本季度，Lynas 宣布了与日本和美国签署的承购协议。
　　更新后的JARE 协议内容包括：
　　每年5,000 吨NdPr 的固定承购量，镨钕价格底限为110美元/公斤。至2038 年前，Lynas 将向日本工业提供每年最高7,200 吨的镨钕，前提是不对Lynas 造成任何机会成本损失；
　　当镨钕价格超过150 美元/公斤时，实行收益共享安排，每年上限为1,000 万美元；
　　日本工业固定承购Lynas 所产重稀土的50%，定价与条款应不对Lynas 造成任何机会成本损失。此外，Lynas 将向日本市场供应其所产重稀土总量的75%（上限）。
　　供应给客户的NdPr 及重稀土（HRE）的销量与价格将由Lynas、JARE 及各客户共同商定。
　　Lynas 亦于3 月与美国政府签署了一份意向书。根据该项安排，约9,600 万美元将用于从以下机构采购轻、重稀土产品Lynas 将为包括国防在内的美国工业基础提供支持。氧化镨钕的供货底价为110 美元/千克。该意向书确立了最终达成稀土氧　　化物供应协议的框架，由Lynas 在四年期内供应相关产品。
　　本季度，继2025 年7 月24 日宣布签署谅解备忘录（MoU）后，公司继续与JSLink 积极推进在马来西亚建设磁体制造工厂的相关工作。
　　在一季度，Lynas 宣布与LSEcoEnergy 达成框架协议，双方将致力于签署最终协议，涵盖Lynas 多类产品在LSEcoEnergy 拟于越南新建的稀土金属制造工厂中的长期金属加工业务。 该新建金属制造工厂将满足客户对稀土金属日益增长的需求，并使Lynas 能够供应更多的金属镨钕及精选重稀土（HRE）产品（包括钐、镝和铽）。金属制造产线将分阶段进行建设。钐金属的生产为首要任务。
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